Намаляването на американските и глобалните акции остави оценките на най-евтините ни нива за почти половин десетилетие. В Америка съотношението между цените и печалбите на акциите падна от около 16 на 13.3, доста тежък спад, или със 17.7% по-евтино, отколкото преди пет години. Междувременно оценките на запасите в Азия са паднали с 18%, в Европа с близо 19% и в Китай с 28%. Използвайки друг метричен паричен поток без цена, акциите са най-евтините, които са били от началото на 2012 г., според Wall Street Journal.
Частично обяснение за спадащите оценки е, че нарастващата доходност на облигациите направи ултразащитните държавни облигации по-привлекателни от преди, водещи консервативни инвеститори да се диверсифицират далеч от акциите. Други фактори, като търговското напрежение, геополитическата несигурност, затягащата парична политика и опасенията относно регулирането на някога горещи индустрии като технологията, взеха своето влияние на глобалните пазари.
Ловци на изгодни избягват американските запаси
Въпреки че тази тенденция е приветствана от много инвеститори на стойност, акциите в САЩ остават по-скъпи от чуждестранните акции. И това кара много инвеститори да търсят другаде сделки. „По-конструктивен съм по отношение на перспективите за европейските, британските и азиатските пазари през следващите няколко години по отношение на способността им да генерират възвращаемост“, казва Ник Мусто, главен инвестиционен директор в Invesco.
Днешните оценки в САЩ може да изглеждат богати поради несигурните перспективи за печалба. Консенсусните оценки на FactSet за 15, 9% ръст на печалбата в САЩ през следващите 12 месеца могат да спаднат рязко, тъй като инвеститорите предават прогнозите си за забавяне на икономическия растеж, което потенциално ще държи акциите още повече.
Както бе описано подробно в по-ранен доклад на Инвестопедия, инвеститорите все още ще се справят добре, за да се подготвят за възможността за повече понижения в цените на акциите. Докато S&P 500 е приблизително плосък от годината до сряда сутринта, десетгодишният пазар на бик почти утрои цените на акциите в САЩ. Нобеловият лауреат по икономика Робърт Шилер, разработчикът на съотношението CAPE, продължава да предупреждава, че текущите пазарни оценки са неустойчиви и че „американският фондов пазар е най-скъпият в света“ въз основа на неговия анализ. Ако инвеститорите започнат да стават скептично настроени към стабилните прогнози за печалбите, спадът на акциите може да бъде драматичен, казва Шилер.
Investopedia също така очерта доклад на Goldman, който разгледа девет показатели за оценка за индекса S&P 500 и установи, че стойностите за седем от тях са значително над средните стойности за историята за периода след 1976 г.
Още болка напред
В крайна сметка, фактът, че американските оценки остават високи спрямо световните връстници, показва, че страхотният пазар на бикове в САЩ може да се сблъска с по-бързи въздействия, когато намалява. Основните фондови пазари в Китай, Германия, Корея, Мексико и на други места вече се подхлъзнаха към мечките, оставяйки все по-голям брой пазарни наблюдатели да предполагат, че САЩ може да са следващите.
