С повече работници от всякога в зависимост от 401 (k) s и други самостоятелни планове за тяхното пенсиониране, инвеститорите са много на залог, когато става въпрос за оптимизиране на портфейла им. Конвенционалната мъдрост е, че акциите предлагат най-добрия шанс за увеличаване на възвръщаемостта в дългосрочен план, но всеки значителен спад на пазара изглежда носи нови съмнения.
Така нареченото „загубено десетилетие“ между 1998 г. и 2008 г., когато американските запаси действително намаляха с 0, 6%, създаде особено силен скептицизъм. Ако акциите - или акциите, както често се наричат на Уолстрийт - са толкова интелигентна инвестиция, как става това?
Определянето на реалната заслуга на клас активи изисква усещане за перспектива. Връщайки се в началото на 1900 г., сривовете с тази продължителност всъщност са доста редки. Плюс това, през това време акциите са постигнали средно много по-голяма възвръщаемост от облигациите или дори ценните метали. Така че за инвеститорите, които могат да си позволят да изпуснат неизбежните спадове по пътя, акциите наистина са най-добрият начин да увеличат потенциала за растеж на своето гнездово яйце.
Запаси срещу облигации
Когато сравнявате акции с облигации, важно е първо да разберете основните разлики. Корпоративната облигация е по същество IOU, която една компания дава на инвеститор. Той се съгласява да изплати обратно номиналната стойност на банкнотата в допълнение към заявен лихвен процент. И тъй като към обезпечението има обещание, притежателите на облигации вероятно са готови да приемат по-ниска възвръщаемост, отколкото биха очаквали от по-спекулативна инвестиция.
Когато купувате дял от акции обаче, купувате дял от собствеността - колкото е малък - в бизнеса. На теория стойността на вашата позиция на собственост може да се движи безкрайно във всяка посока въз основа на резултатите на компанията. Степента на риска е по-голяма, но също така е и потенциалната награда - или така ни се казва.
Значи историята носи това? Когато човек прегледа данни от няколко десетилетия, отговорът е силно "да".
Един основен източник на объркване за инвеститорите е датите за бране на череши при анализиране на ефективността на акциите. Периодът 1998-2008 г. е отличен пример. Ако някой вложи всичките си пари в акции на САЩ през 1998 г. и се опита да ги продаде през 2008 г., вярно е, че възвръщаемостта им ще бъде малко по-малка от нула. Но прекалено големият акцент върху тази конкретна 10-годишна продължителност може да бъде подвеждащ.
Проблемът тук е, че 1998 г. представляваше временен пик за пазара - това беше първият път, когато S&P 500 удари марката 1000 - и 2008 г. се оказа долина. По-точният начин да се оценят различните ценни книжа е да се изчисли по тяхната дългосрочна траектория - и това изисква поглед назад, доколкото е възможно.
Когато разгледаме целия период между 1928 и 2011 г., откриваме, че запасите се оценяват със среден процент от 9, 3% годишно. През същия период облигациите генерираха средно 5, 1% годишна възвръщаемост.
И така, колко надеждни са запасите, ако ги използваме за дългосрочно спестяване? Ето един начин да го разгледаме. Ако започнете с датата 1 януари 1905 г. и погледнете Dow Jones Industrial Average на всеки 15 години, ще забележите, че индексът се повишава през всеки интервал, но един (той леко се понижава между 1965 и 1980 г.). Така че запасите не са бронежилетки, но в продължение на дълги периоди те са били изключително последователни.
Разбира се, за по-кратки времеви периоди акциите могат да се колебаят значително - просто попитайте всеки, който е планирал да използва акциите си преди срива на пазара през 2008 г. Когато инвестирате в краткосрочен план, преминаването към висококачествени облигации и други относително нискорискови инвестиции е добър начин за защита на спестяванията, ако икономиката стане неочаквана.
Измерва ли златото?
Точно както инвестиционното средство може да има лошо десетилетие, така може да има и звездно. Такъв беше случаят със златото, след като балонът дотком избухна. През 2001 г. благородният метал струваше 271, 04 долара за тройунция. До 2012 г. той бе достигнал до изумителните 1668, 98 долара.
Значи златото изпревари запасите като най-добрият път за разрастване на портфолиото ви? Не точно. И тук се сблъскваме с проблема с избирателното избор на дати. В края на краищата златото също премина през груби периоди. Например цената му нарасна до 615 долара за унция през 1980 г., преди да потапя през следващите последователни години. Той не достига 615 долара отново до 2007 г., почти три десетилетия по-късно.
Наистина, когато погледнем през дълъг период от време, златото губи голяма част от блясъка си. От 1928 до 2011 г. цената му се увеличава средно с 5, 4% годишно. Интересното е, че златото е исторически също толкова променливо като запасите, така че по-ниската доходност в този случай не означава по-малък риск.
Ето още една причина да бъдете предпазливи към златото, поне ако живеете в Съединените щати. Дългосрочните печалби от колекционерска стойност - инвестиционната категория, под която златото попада - се облагат с 28%. От 2013 г. дългосрочните печалби от акции и облигации подлежат на облагане с максимален данък от 20%.
Не е, че златото не може да играе полезна роля в нечието портфолио, но това го прави централно място в дългосрочната инвестиционна стратегия има ясни клопки.
Намиране на правилната смес
Ако акциите наистина предлагат по-висок потенциал за растеж от другите класове активи, каква роля трябва да играят в пенсионния план? Отговорът почти никога не е 100%, дори за инвеститор в 20-те й години, който тепърва започва кариера.
Факт е, че акциите - дори и тези на утвърдени корпорации със „син чип“ - са значително по-нестабилни от активите като облигации и фондове на паричния пазар. Добавянето на по-стабилни ценни книжа към микса има своите предимства.
Например, дори и по-младите инвеститори понякога трябва да използват 401 (k) s в резултат на неочаквани финансови затруднения. Ако го направят, когато пазарът намалее, прекаленото разчитане на акциите само влошава болката.
Докато акциите обикновено представляват по-голямата част от портфейл за тези с по-дълъг период от време, минимизирането на риска обикновено става по-голям приоритет, когато човек се доближи до пенсиониране и други големи финансови нужди. Поради това има смисъл постепенно да се намалява разпределението на запасите, тъй като тези събития се приближават.
Долния ред
Винаги, когато различен клас активи превъзхожда запасите за няколко години, има тенденция да се гледат акции с подозрение. Когато се оценяват ценни книжа от историческа гледна точка, става очевидно, че акциите наистина са най-добрият начин да се увеличи максимално потенциалът на портфейла. Ключът е да задържите подходяща сума и да разнообразите своите участия чрез взаимни фондове, индексни фондове и ETFs.
