Какво е подчинено финансиране
Подчиненото финансиране е дълговото финансиране, което се нарежда зад това, което се държи от обезпечените кредитори по отношение на реда, по който дългът се изплаща. „Подчиненото“ финансиране означава, че дългът се нарежда зад първия обезпечен кредитор и означава, че обезпечените заемодатели ще бъдат изплатени преди подчинените държатели на дълга.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Подчинено финансиране
Рискът на кредитора при подчиненото финансиране е по-висок от този на старшите кредитори, тъй като вземането от активи е по-ниско. В резултат на това подчиненото финансиране може да се състои от комбинация от дългово и капиталово финансиране. Това дава възможност на заемодателя да търси компонент на собствения капитал, като варанти или опции, за да осигури допълнителна доходност и да компенсира по-високия риск.
Рискове от подчинено финансиране
Ако една компания трябва да подаде фалит или е изправена пред ликвидация както с подчинено финансиране, така и с дълг по счетоводните книги, тогава неподдържаният дълг се изплаща първо преди подчинения дълг. След като непогасеният дълг бъде изплатен изцяло, след това дружеството изплаща подчинения дълг.
Например, да приемем, че дадена компания е осигурила старши дълг от 60 милиона долара и подчинено финансиране, което е общо 40 милиона долара. Ако една компания ликвидира всичките си активи в несъстоятелност за 80 милиона долара, тя първо трябва да изплати 60 милиона долара от дълга си, държан от обезпечени кредитори. Оставащият подчинен дълг е само наполовина погасен за 20 милиона долара поради липсата на ликвидирани средства.
Важно е потенциалните кредитори или дълговите инвеститори да бъдат запознати с перспективите на компанията за платежоспособност, други задължения по дълга и общите активи при преглед на издадена облигация. Въпреки че този вид дълг е по-рисков за кредиторите, той все още се изплаща пред притежателите на акции. Подчиненото финансиране обикновено предлага по-високи лихвени проценти, за да компенсира потенциалния риск от неизпълнение.
Видове подчинено финансиране
Подчинените облигации могат да бъдат открити до голяма степен в облигации, емитирани от големите банки.
Обезпечени с активи ценни книжа са друг вид подчинен дълг. Тези обезпечени видове ценни книжа обикновено се издават в различни видове класове, известни също като траншове - всеки с различни нива на риск, лихвени проценти и падежи.
Друг вид подчинено финансиране е дългът на мецанин. Те често се издават като предпочитани акции или необезпечени дългове и обикновено са само по-големи от обикновените акции. Мецанинският дълг действа като хибридна гаранция.
