Съдържание
- Какво е TIMO?
- Разбиране на TIMO
- Защо да инвестираме в Тимбърланд?
Какво е организация за управление на инвестиции в дървен материал?
Организация за управление на инвестиции в дървен материал (TIMO) е група за управление, която подпомага институционалните инвеститори при управлението на техните инвестиционни портфейли в дървената зона. TIMO действа като посредник за институционални клиенти за намиране, анализ и придобиване на инвестиционни имоти, които биха били най-подходящи за техните клиенти.
Подобно на някои АДСИЦ, след като бъде избран инвестиционен имот, на TIMO се възлага отговорността за активното управление на дървесината за постигане на адекватна възвръщаемост за инвеститорите.
Ключови заведения
- Институционалните инвеститори, които искат да инвестират в дървен материал и дървен материал, често използват организации за управление на инвестиции в таймер (TIMOs). може да хеджира срещу инфлацията.
Разбиране на организациите за управление на инвестиции в дървен материал
TIMO са разработени през 70-те години, след като Конгресът прие законодателство, наречено Закон за сигурност на доходите при пенсиониране на служителите, което насърчава институционалните инвеститори да диверсифицират своите портфейли. Преди законодателството инвестирането в имоти в дървесината е направено главно от големи и малки фирми в горската промишленост. До 2007 г. проучване на Land Institute Institute (RLI) показва, че около 60 милиарда долара земя се управлява от TIMO.
Първоначално, Y TIMO бяха възприети положително от природозащитниците, които смятат, че отделянето на собствениците на горски земи от дървените мелници, които използват дървения материал, е добра идея. По-късно природозащитниците разбраха, че TIMO не искат да увеличат максимално опазването на горските земи в Америка. Вместо това TIMO са фокусирани върху увеличаване на финансовата възвръщаемост за инвеститорите. Според проучване, публикувано от Института за опазване на Пинчот, частните горски земи се преобразуват за развитие със скорост 6000 декара на ден.
Forisk Consulting проследява най-големите TIMO в Съединените щати. Таблицата по-долу изброява топ 10 на собствениците на дървен материал в САЩ по площ по площ и сравнява това с класацията им за 2014 г. TIMO притежават осем от първите 10 позиции.
Защо да инвестираме в Тимбърланд?
Според RLI възвръщаемостта на дървената земя е била благоприятна в сравнение със запасите, но с много по-малък риск и нестабилност. Други казват, че възвръщаемостта на дървената зона се променя с течение на времето с отрасъла. Връщанията бяха отрицателни за година след финансовата криза от 2008 г., но оттогава се увеличават. Ефективността на инвестициите в дървената зона на САЩ се измерва чрез индекса за недвижими имоти NCREIF Timberland Според NCREIF, инвестиционната възвръщаемост от дървесната зона на САЩ през 2017 г. е била едва 3, 63% в сравнение с 21, 83% за индекса на собствения капитал S&P 500 за същия период. Едногодишното изпълнение не е достатъчно за точното измерване на дългосрочните инвестиционни резултати, но тези данни служат за демонстриране на разликата в годишната възвръщаемост за различните класове активи.
Вярно е, че TIMO могат да помогнат на институционалните инвеститори да диверсифицират портфейлите си в дървесните зони на САЩ, но такива инвестиции в недвижими имоти вероятно се използват най-добре като част от добре диверсифициран портфейл с множество класове активи, като акции, облигации и стоки.
В допълнение към възможностите за изграждане на богатство, създадени от пазарните промени, има редица други причини да се обмисли добавянето на дървен материал към портфолиото.
- Търсенето на дървен материал се увеличава.
От 2008 г. търсенето на дървен материал се увеличава с развитието на продуктите, свързани с горите. Дори усилията за рециклиране на хартия са имали малък ефект върху търсенето и според Обществото на американските лесовъди всеки американец консумира 100 футово дърво всяка година. Дървесината е хеджиране на инфлацията. Дървесината увеличава стойността „на пън“ с по-голям темп от инфлацията. Според легендарния инвеститор Джеръми Грантъм цените на дървения материал през миналия век (~ 1905-2005 г.) също са нараснали със скорост, която е приблизително с 3% по-голяма от инфлацията. Дървената възвръщаемост победи запасите. Измерване на възвръщаемостта с помощта на Националния съвет за финансови индекси за инвестиции в недвижими имоти (NCREIF) Timberland Index, възвръщаемостта на инвестициите в дървен материал надхвърля тези на S&P 500 от 1990 г. до 2007 г. В този период от време годишната сложна възвръщаемост на индекса NCREIF Timberland беше 12, 88% срещу 10, 54% за индекса S&P 500. Този излишък в замяна също беше осигурен с по-малка волатилност, както се вижда от коефициентите на Sharpe за същия период (1, 06 за дървен материал срещу.45 за S&P 500), подчертавайки ползите за риска / възвръщаемостта на дървесината за целия стоков пазар. (За да научите повече за това съотношение, вижте Разбиране на коефициента на рязкост .) Дървесината има ниска корелация с други класове активи. Цените на търговската дървесина се влияят от различен набор от пазарни и икономически фактори от другите класове активи. Тъй като цените не се влияят от едни и същи фактори, възвръщаемостта на дървения материал не е свързана с възвръщаемостта на други класове активи, като акции, облигации и недвижими имоти. Добавянето на активен дървенланд с ниска корелация ще увеличи диверсификацията на инвестиционния портфейл. Възвръщаемостта на индекса NCREIF Timberland от 1990 г. до 2007 г. показа умерена до слаба корелация спрямо индексите на собствения капитал и фиксираните доходи и отрицателна корелация на недвижимите имоти. (За повече информация относно класа на активите, прочетете Диверсификация: Класът е всичко за (актив) .) Инвестиции в земя като поскъпващ актив.
Въпреки че земята, необходима за отглеждане на запасите от дървен материал, може да бъде отдадена под наем, по-голямата част от инвеститорите на дървен материал купуват земята. Снабдяването със земя е ограничено и търсенето продължава да расте с увеличаването на населението и търговското развитие. В зависимост от местоположението, някои имоти могат да бъдат насочени като "по-висока и по-добра употреба" земя, която може да бъде продадена на разработчици с премия, предоставяйки допълнителни ползи за оценяване на собствениците на дървен материал. Сривът на пазарите, които изискват дървен материал като влага, се очертава като потенциален риск. Обаче дървената земя е естествен склад, където запасите могат да се съхраняват на пън, докато пазарите и търсенето не се възстановят. Докато природните бедствия, като неблагоприятното време и пожарите, също могат да намалят запасите, дори събития като изригването на планината Сейнт Хеленс през 1980 г. не унищожиха инвеститорите. Повредените запаси все още бяха ценни и бяха продадени на дърводобивни и хартиени компании, след което бяха презасадени за бъдеща печалба.
