Какво е търговска книга
Търговска книга е портфолиото от финансови инструменти, притежавани от посредничество или банка. Финансовите инструменти в търговска книга се купуват или продават по няколко причини. Например, те могат да бъдат закупени или продадени, за да улеснят търговските действия за клиентите или да спечелят от разпространението на търговията между цените на офертата и търсенето, или да хеджират срещу различни форми на риск. Книгите за търговия могат да варират в размер от стотици хиляди долари до десетки милиарди в зависимост от размера на институцията.
Основи на търговската книга
Повечето институции използват сложни показатели за риск за управление и смекчаване на риска в техните търговски книги. Търговските книги функционират като форма на счетоводна книга чрез проследяване на ценните книжа, държани от институцията, които редовно се купуват и продават. Освен това, информацията за историята на търговията се проследява в търговската книга чрез създаване на прост начин за преглед на предишните дейности на институцията по свързани ценни книжа. Това се различава от банковата книга, тъй като ценните книжа в търговската книга не са предназначени да се държат до падежа, докато ценните книжа в банковата книга ще бъдат държани дългосрочно.
Ценните книжа, държани в търговска книга, трябва да отговарят на условията за активна търговия.
Търговските книги са обект на печалби и загуби, тъй като цените на включените ценни книжа се променят. Тъй като тези ценни книжа се държат от финансовата институция, а не са индивидуални инвеститори, тези печалби и загуби влияят пряко върху финансовото здраве на институцията.
Ключови заведения
- Търговските книги са форма на счетоводна книга, която съдържа записи на всички търгуеми финансови активи на банка. Търговските книги са предмет на печалби и загуби засягат директно финансовата институция. Загубите в търговската книга на банката могат да имат каскаден ефект върху световната икономика, като тези, настъпили по време на финансовата криза през 2008 г.
Въздействие на загубите от търговски книги
Търговската книга може да бъде източник на големи загуби във финансова институция. Загубите възникват поради изключително високите степени на ливъридж, използвани от институция за изграждане на търговската книга. Друг източник на загуби от търговски книги са непропорционални и силно концентрирани залагания върху конкретни ценни книжа или пазарни сектори от страна на търговци на заблуди или измамници.
Загубите на търговски книги могат да имат каскаден глобален ефект, когато едновременно ударят множество финансови институции, като например по време на дългосрочното управление на капитала, LTCM, кризата с руския дълг от 1998 г. и фалита на Lehman Brothers през 2008 г. Глобалният кредит кризата и финансовата криза през 2008 г. се дължат значително на стотиците милиарди загуби, понесени от световните инвестиционни банки в портфейлите с ценни книжа, обезпечени с ипотека, държани в техните търговски книги. По време на тази криза моделите на стойност на риск (VaR) бяха използвани за количествено определяне на търговските рискове в търговските книги. Банките прехвърлиха риска си от банковата книга в търговските книги, защото стойностите на VaR са ниски.
Опитите да се прикрият загубите, обезпечени с ипотечни ценни книжа по време на финансовата криза, в крайна сметка доведоха до наказателни обвинения срещу бивш вицепрезидент на Credit Suisse Group. През 2014 г. Citigroup Inc. закупи книгите за търговия със стоки, притежавани от Credit Suisse. Credit Suisse участва в продажбата в отговор на регулаторния натиск и намерението си да намалят участието си в инвестиране в стоки.
