Какво представлява гаранционното покритие?
Покритието на варанта е споразумение между компания и един или повече акционери, при което дружеството издава варанция, равна на някакъв процент от сумата в долара на инвестиция. Варанти, подобни на опциите, позволяват на инвеститора да придобие акции на определена цена. Споразуменията за покриване на варанти са предназначени да подсладят сделката за инвеститор, тъй като споразумението стимулира инвестициите им и увеличава възвръщаемостта им, ако стойността на компанията се увеличава според надеждата.
Ключови заведения
- Покритието на варанта дава възможност на един или повече акционери да получат допълнителни акции като предимство за закупуване на собствеността върху компанията. Той идва под формата на споразумение, че на инвеститора ще бъдат издадени варанти. Гаранциите са като опции, с изключение на това, че са издадени от компанията и те разреждат цялостната собственост.
Разбиране на покритието на варанта
Покритието на варантите гарантира на инвеститорите, че могат да увеличат своя дял от собствеността в компанията, ако обстоятелствата бързо се подобрят. Това става чрез издаване на варанти като условие за участието на инвеститорите.
Варанта е вид дериват, който дава на притежателя правото да купува базовия акция на определена цена преди или на падежа. Варанта не задължава притежателя да закупи базовия запас. Покритието на варанта е просто споразумението за издаване на запаси, за да се покрие евентуалното бъдещо изпълнение на инструмента на варанта.
Варантите са подобни на опция, но имат три основни изключения. Първо, те произхождат от компания, а не от търговци. Второ, варантите са разредителни за основния запас. Когато притежателят упражнява варанта, компанията издава нови акции, а не доставя съществуващи наличности. И накрая, те могат да бъдат прикачени към други ценни книжа, най-вече облигации, което дава право и на притежателя да купува акции.
Докато варантите се предлагат и в сортове за пускане и обаждане, за използване в покритие на варанти, те обикновено са последните.
Например, инвеститор купува 1 000 000 акции на акция на цена от 5 долара на акция, общо на стойност 5 000 000 долара. Компанията предоставя покритие с 20% варанта и издава на инвеститора 1 000 000 долара варанти. В техническо отношение компанията гарантира 200 000 допълнителни акции на цена от 5 долара на акция.
Издаването на варанти не осигурява допълнителна защита на инвеститора, тъй като базовите акции ще бъдат емитирани на същата цена, на която са платили акцията. Покритието на варантата обаче ще даде на инвеститора допълнителен напредък, ако компанията стане публична или се продаде на цена над 5 долара за акция.
Причини за покритие на варанта
Покритието на варанта позволява и евентуално насърчава притежателя да участва в успеха на компанията, което се изразява в поскъпването на цената на основния акции.
Той също така осигурява защита на притежателя срещу разредителните ефекти на бъдещите нови предложения за акции. Тази бъдеща защита е иронична, тъй като упражняването на варанта само по себе си е разрушително спрямо съществуващите акции.
Една от причините, които една компания може да издава варанти, е да привлича повече капитал. Например, ако не може да емитира облигации със задоволителен процент или размер, варантите, свързани с облигация, могат да ги направят по-привлекателни за инвеститорите. Често варантите се разглеждат като спекулативни.
Един от най-добрите примери за покриване на варанти се състоя по време на финансовата криза през 2008 г. Гигантът на Уолстрийт, Goldman Sachs, беше необходим за увеличаване на капитала и повишаване на възприемането на финансовото му здраве. Goldman продаде 5 милиарда долара предпочитани акции на Berkshire Hathaway, Inc. на Warren Buffett. Варантите за закупуване на 5 милиарда долара обикновени акции с ударна цена от 115 долара на акция имаха петгодишен падеж. Акциите на Goldman се търгуваха близо 129 долара по това време, което дава мигновена печалба на Berkshire, макар и не гарантирано.
