Съдържание
- Методът на ефективния лихвен процент
- Оценка на лихвата на облигация
- Номинална стойност на облигацията
- Обосновка на ефективния лихвен процент
- Полза за ефективни лихви
- Фактически спечелен интерес
- Долния ред
Методът на ефективната лихва е счетоводна практика, използвана за дисконтиране на облигация. Този метод се използва за облигации, продавани с отстъпка; размерът на отстъпката на облигацията се амортизира за разходи за лихви през живота на облигацията.
Методът на ефективния лихвен процент
Предпочитаният метод за амортизиране (или постепенно отписване) на дисконтирана облигация е методът на ефективния лихвен процент или методът на ефективната лихва. При метода на ефективния лихвен процент размерът на лихвените разходи за даден счетоводен период корелира с балансовата стойност на облигация в началото на счетоводния период. Следователно, с увеличаване на балансовата стойност на облигацията, размерът на разходите за лихви се увеличава.
Когато се продаде дисконтирана облигация, размерът на отстъпката на облигацията трябва да бъде амортизиран към разходите за лихви през целия живот на облигацията. При използване на метода на ефективната лихва, дебитната сума в отстъпката по дължимите облигации се премества в лихвената сметка. Следователно амортизацията причинява разход за лихва за всеки период да е по-голям от размера на лихвата, платена през всяка година от живота на облигацията.
Например, приемете, че 10-годишна облигация на 100 000 долара се издава с 6% полугодишен купон на 10% пазар. Облигацията се продава с отстъпка за 95 000 долара на 1 януари 2017 г. Следователно облигационната отстъпка от 5000 долара, или 100 000 долара по-малко от 95 000 долара, трябва да се амортизира по сметката за лихвени разходи през целия живот на облигацията.
Методът на ефективна лихва на амортизация води до увеличаване на балансовата стойност на облигацията от 95 000 долара на 1 януари 2017 г. до 100 000 долара преди падежа на облигацията. Емитентът трябва да извършва лихвени плащания в размер на 3000 долара на всеки шест месеца, облигацията е неизплатена. След това касовата сметка се кредитира 3000 долара на 30 юни и 31 декември.
Оценка на лихвата на облигация
Методът на ефективната лихва се използва при оценка на лихвата, генерирана от облигация, тъй като отчита въздействието на покупната цена на облигацията, а не отчита само номинална стойност.
Въпреки че някои облигации не плащат лихва и генерират доход само при падеж, повечето предлагат определена годишна норма на възвръщаемост, наречена купонна ставка. Купонният процент е сумата на лихвата, генерирана от облигацията всяка година, изразена като процент от номиналната стойност на облигацията.
Номинална стойност на облигацията
Номиналната стойност от своя страна е просто друг термин за номиналната стойност на облигацията или заявената стойност на облигацията към момента на издаване. Облигация с номинална стойност 1000 долара и купонен процент от 6% плаща 60 долара лихва всяка година.
Номиналната стойност на облигацията не диктува продажната й цена. Облигациите с по-високи купонни ставки се продават за повече от номиналната им стойност, което ги прави премиум облигации. Обратно, облигациите с по-ниски лихвени проценти често се продават за по-малко от номинала, което ги прави облигации с отстъпка. Тъй като изкупната цена на облигациите може да варира толкова широко, реалният лихвен процент, платен всяка година, също варира.
Ако облигацията в горния пример се продава за $ 800, тогава 60-те лихвени плащания, които генерира всяка година, всъщност представляват по-висок процент от покупната цена, отколкото би посочила купонната ставка от 6%. Въпреки че както номиналната стойност, така и купонният лихвен процент са фиксирани при издаване, облигацията всъщност плаща по-висок лихвен процент от гледна точка на инвеститора. Ефективният лихвен процент на тази облигация е $ 60 / $ 800 или 7, 5%.
Ако централната банка намали лихвите до 4%, тази облигация автоматично ще стане по-ценна поради по-високия й купон. Ако след това тази облигация се продаде за 1200 долара, нейният ефективен лихвен процент ще потъне до 5%. Въпреки че това все още е по-високо от новоиздадените 4% облигации, увеличената продажна цена частично компенсира ефектите от по-високия курс.
Обосновка на ефективния лихвен процент
В счетоводството методът на ефективната лихва изследва връзката между балансовата стойност на актива и свързаната лихва. При отпускането на заеми ефективният годишен лихвен процент може да се отнася до изчисляване на лихвата, при което обединяването се извършва повече от веднъж годишно. В капиталовото финансиране и икономиката, ефективният лихвен процент за даден инструмент може да се отнася до доходността въз основа на покупната цена.
Всички тези термини са свързани по някакъв начин. Например ефективните лихвени проценти са важен компонент от метода на ефективната лихва.
Ефективният лихвен процент на инструмента може да бъде контрастиран с неговия номинален лихвен процент или реален лихвен процент. Ефективният процент взема под внимание два фактора: покупна цена и смесване. За кредиторите или инвеститорите, ефективният лихвен процент отразява реалната възвръщаемост далеч по-добре от номиналната. За кредитополучателите ефективният лихвен процент показва разходите по-ефективно.
Казано по друг начин, ефективният лихвен процент е равен на номиналната възвръщаемост спрямо действителната основна инвестиция. По отношение на облигациите това е същото като разликата между купонната ставка и доходността.
Лихвоносен актив също има по-висок ефективен лихвен процент, тъй като се появяват повече усложнения. Например, актив, който комбинира лихва годишно, има по-ниска ефективна ставка от актив с месечно съставяне.
За разлика от реалния лихвен процент, ефективният лихвен процент не взема предвид инфлацията. Ако инфлацията е 1, 8%, облигационната облигация (Т-облигация) с 2% ефективен лихвен процент има реална лихва от 0, 2% или ефективния процент минус инфлационния процент.
Ползи от ефективни лихви
Основното предимство на използването на цифрата на ефективния лихвен процент е просто, че това е по-точна цифра на действителната лихва, спечелена по финансов инструмент или инвестиция, или на действителната лихва, изплатена по заем, като ипотека за жилище.
Изчисляването на ефективния лихвен процент обикновено се използва по отношение на пазара на облигации. Изчислението предоставя реалния лихвен процент, върнат за даден период от време, въз основа на действителната балансова стойност на финансов инструмент в началото на периода. Ако балансовата стойност на инвестицията намалее, реалната печалба също ще намалее.
Инвеститорите и анализаторите често използват ефективни изчисления на лихвените проценти, за да разгледат премиите или отстъпките, свързани с държавните облигации, като например 30-годишната облигация на САЩ в Министерството на финансите, въпреки че същите принципи се прилагат и за корпоративни сделки с облигации. Когато заявеният лихвен процент по облигация е по-висок от текущия пазарен лихвен процент, тогава търговците са готови да платят премия над номиналната стойност на облигацията. И обратно, винаги, когато заявеният лихвен процент е по-нисък от текущия пазарен лихвен процент за облигация, облигацията се търгува с отстъпка до номиналната си стойност.
Фактически спечелен интерес
Изчисляването на ефективния лихвен процент отразява действителната лихва, спечелена или изплатена за определен период от време. Счита се за предпочитане пред директния метод за фигуриране на премии или отстъпки, тъй като те се прилагат при емисиите на облигации, тъй като това е по-точно изявление за интерес от началото до края на избрания отчетен период (амортизационния период).
Периодично счетоводителите смятат метода на ефективната лихва като далеч по-точен за изчисляване на въздействието на инвестицията върху дъното на компанията.
За да се получи тази повишена точност, обаче, лихвеният процент трябва да се преизчислява всеки месец от счетоводния период; тези допълнителни изчисления са недостатък от използването на ефективния лихвен процент. Ако инвеститорът използва по-простия линеен метод за изчисляване на лихвата, тогава сумата, начислена на всеки месец, не варира; тя е една и съща сума всеки месец.
Долния ред
Всеки път, когато инвеститор купува или финансово образувание като Министерството на финансите на САЩ или корпорация продава, облигационен инструмент за цена, различна от номиналната стойност на облигацията, действителният лихвен процент, който се получава, е различен от заявения лихвен процент на облигацията. Облигацията може да се търгува с премия или с отстъпка от номиналната си стойност. И в двата случая действителният ефективен лихвен процент се различава от посочения. Например, ако облигация с номинална стойност 10 000 долара се закупи за 9 500 долара, а лихвеното плащане е 500 долара, тогава ефективният лихвен процент, който се получава, не е 5%, а 5, 26% (500 долара, разделен на 9 500 долара).
Когато става въпрос за заеми като ипотека за жилище, ефективният лихвен процент е известен също като годишния процент на лихвата. Той отчита ефекта от засилване на лихвата, заедно с всички други разходи, които кредитополучателят плаща за заема.
