Опциите за индекси са финансови деривати на базата на индекси на акции като S&P 500 или Dow Jones Industrial Average. Опциите на индекса дават право на инвеститора да купува или продава базовия индекс на акциите за определен период от време. Тъй като опциите за индекс се основават на голяма кошница от акции в индекса, инвеститорите могат лесно да диверсифицират своите портфейли, търгувайки с тях. Опциите за индекси се уреждат в брой, когато се упражняват, за разлика от опциите за единични акции, при които базовият акции се прехвърля при упражняване.
Опциите за индекс са класифицирани като европейски, а не американски за тяхното упражняване. Опциите в европейски стил могат да се използват само след изтичане на срока, докато американските опции могат да се упражняват по всяко време до изтичане. Опциите на индекса са гъвкави производни и могат да се използват за хеджиране на портфейл от акции, състоящ се от различни индивидуални акции или за спекулиране на бъдещата посока на индекса.
Инвеститорите могат да използват множество стратегии с опции за индекс. Най-лесните стратегии включват закупуване на обаждане или пускане на индекса. За да направи залог на нивото на индекса, който нараства, инвеститорът купува опция за разговор направо. За да направи обратния залог на индекса да намалява, инвеститор купува опцията пут. Свързани стратегии включват закупуване на разпръсквания за бикове и разпространение. Разпространението на бик обаждане включва закупуване на опция за повикване на по-ниска стачка и след това продажба на опция за повикване на по-висока цена. Разпространението на мечката е точно обратното. Продавайки опция допълнително извън парите, инвеститорът харчи по-малко за премията за опция за позицията. Тези стратегии позволяват на инвеститорите да реализират ограничена печалба, ако индексът се движи нагоре или надолу, но рискува по-малко капитал поради продадената опция.
Инвеститорите могат да купят пуснати опции за хеджиране на своите портфейли като форма на застраховка. Портфейл от отделни акции вероятно е силно свързан с борсовия индекс, от който е част, което означава, че ако цените на акциите спаднат, по-големият индекс вероятно ще спадне. Вместо да купуват опции за пускане за всяка отделна акция, което изисква значителни транзакционни разходи и премия, инвеститорите могат да купуват опции за пускане на борсовия индекс. Това може да ограничи загубата на портфейл, тъй като позициите на пут опция придобиват стойност, ако борсовият индекс намалее. Инвеститорът все още запазва потенциал за печалба за портфейла, въпреки че потенциалната печалба се намалява с премията и разходите за путените опции.
Друга популярна стратегия за опции за индексиране е продажба на покрити разговори. Инвеститорите могат да закупят основния договор за борсовия индекс и след това да продават опции за повикване срещу договорите за генериране на доход. За инвеститор с неутрален или мечешки изглед на основния индекс, продажбата на опция за обаждане може да реализира печалба, ако индексът се нарязва настрани или намалява. Ако индексът продължи нагоре, инвеститорът печели от притежаването на индекса, но губи пари от загубената премия от продаденото повикване. Това е по-усъвършенствана стратегия, тъй като инвеститорът трябва да разбере делтата на позицията между продадената опция и основния договор, за да установи напълно размера на свързания риск.
