RiskMetrics е методология, която съдържа техники и набори от данни, използвани за изчисляване на рисковата стойност (VaR) на портфейл от инвестиции. RiskMetrics стартира през 1994 г., а техническият документ, очертаващ методологията, беше публикуван през октомври 1994 г. JP Morgan и Reuters се обединиха през 1996 г., за да подобрят методологията и да направят данните широко достъпни за практикуващите и широката общественост. Целта на RiskMetrics е насърчаване и подобряване на прозрачността на пазарните рискове, създаване на еталон за измерване на риска и предоставяне на клиенти на съвети относно управлението на пазарните рискове.
RiskMetrics методология
Методиката на RiskMetrics за изчисляване на VaR предполага, че портфейлът или възвръщаемостта на инвестициите следват нормално разпределение. След освобождаването на JP Morgan и Reuters на набора от данни за променливостта и корелацията, методът на дисперсия-ковариация, използван за изчисляване на VaR, се превърна в индустриален стандарт, както RiskMetrics възнамеряваше.
Например разпределението на печалбата и загубата на инвестиционен портфейл се приема като нормално разпределено. Използвайки методологията на RiskMetrics за изчисляване на VaR, ръководителят на портфейла първо трябва да избере нивото на увереност и периода на гледане. Да предположим, че той избира период на гледане от 252 дни или една търговска година. Избраното ниво на доверие е 95%, а съответната стойност на z-score трябва да се умножи по стандартното отклонение на портфолиото. Действителното дневно стандартно отклонение на портфейла за една търговска година е 3, 67%. Z-резултатът за 95% е 1.645. Вариантът за портфейла под нивото на доверие 95% е -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Следователно има 5% вероятност загубата на портфейла през дадения период от време да надхвърли 6, 04%.
Използване на RiskMetrics
Друг метод за изчисляване на VaR на портфейл е да се използват корелациите и стандартните отклонения на възвръщаемостта на акциите, предоставени от RiskMetrics. Този метод също така предполага, че възвръщаемостта на акциите следва нормално разпределение. Първата стъпка за изчисляване на VaR е вземането на квадрата на разпределените средства за първия актив, умножен по квадрата на неговото стандартно отклонение, и добавяне на тази стойност към квадрата на разпределените средства за втория актив, умножен по квадрата на стандартно отклонение на втори актив Тогава тази стойност се добавя към два, умножени по разпределените средства за първия актив, умножени по разпределените средства за втория актив, умножени по променливостта на първия и втория актив и корелацията между двата актива.
Да предположим, например, че портфейлът има два актива с 5 милиона долара, разпределени за акции ABC и 8 милиона долара, разпределени за акции DEF. Съответно, променливостта на цените на акции ABC и запаси DEF е 2, 98% и 1, 67% за еднодневен период. Корелацията между двете запаси е 0, 67. Стойността на риск е 258, 310, 93 долара (sqrt ((5 милиона долара) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 милиона долара) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * 5 милиона долара * 8 милиона долара * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
