Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) преживява една от най-лошите си години в сравнение с индекса S&P 500 при 54-годишния мандат на главния изпълнителен директор Уорън Бъфет, но въпреки това може да е готов да изпревари през 2020 г., особено ако пазарът загуби пара, Положителните включват силен баланс, печалба и ниска оценка. След приключването на 17 декември 2019 г. акциите от клас А в Беркшир се повишиха с 10, 8% спрямо годината спрямо 27, 4% за S&P 500.
"Беркшир е доста евтин", казва Джей Гелб, анализатор от Barclays, цитиран от Barron's. „Това е страхотна колекция от предприятия и висококачествена отбранителна търговия с акции под нейната присъща стойност“, добавя той. Gelb има наднормено тегло или купува рейтинг на акции от клас А, като целева цена е 401 000 долара, или 18, 3% над затварянето на 17 декември 2019 г.
Ключови заведения
- Berkshire Hathaway изостава от пазара през 2019 г. с голям марж. Въпреки това, някои инвеститори го оценяват като топ избор за 2020 г., евтино оценен. Броячът на критиците, че Buffett отдавна е загубил връзката си.
Значение за инвеститорите
Като се има предвид скорошното рали на фондовата борса, балансовата стойност на Berkshire може да нарасне близо 5% от Q3 до Q4 2019, достигайки $ 255 000 и произвеждайки съотношение цена-цена (P / B) от едва 1, 3, отбелязва Barron. Berkshire търгува с около 21 пъти печалба през 2019 г., над цифрата от 19 за S&P 500, но под историческата средна стойност на Berkshire, се отбелязва в доклада.
Нещо повече, съотношението P / E на Berkshire се подценява в смисъл, че знаменателят включва само дивидентите в своя портфейл от 220 милиарда долара. Бъфет настоя, че инвеститорите трябва да обмислят "търсенето на печалба", което включва и пропорционалните дялове на Беркшир от неразпределените печалби от компаниите в неговия инвестиционен портфейл.
Критиците твърдят, че Бъфет трябва да намали касата си в размер на 128 милиарда долара чрез значително увеличаване на обратно изкупуване на акции и изплащане на дивиденти, харчейки повече за големи сделки и избягвайки неприятни оферти. Berkshire загуби дистрибутора на технологични продукти Tech Data Corp. (TECD), за да конкурира оферент на Apollo Global Management Inc. (APO), частна инвестиционна компания, с едва 200 милиона долара. Техническите данни струваха на Apollo $ 5, 1 милиарда, което предлагаше $ 145 на акция срещу 140 $ от Berkshire.
Друг доклад на Barron обявява Berkshire за най-добрите 10 акции за 2020 г. Въпреки че отбелязва, че нарастващата му купчина пари, около 25% от пазарната му стойност, е нарушила резултатите, този доклад също цитира ниските оценки като положителни, както и годишния поток от печалби от повече от 25 милиарда долара от десетките му изцяло управлявани дъщерни дружества.
„Като се има предвид размерът на Беркшир, Buffett трябва да мисли голямо за придобиванията“, настоява настоящият доклад. Възможни цели, които предполагат, са Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) и United Parcel Service Inc. (UPS).
Сред дългогодишните инвеститори, които са загубили вяра в Buffett, е Дейвид Ролф, главен инвестиционен директор (CIO) на Wedgewood Partners, който има 2 милиарда долара активи под управление (AUM). Rolfe продаде акциите си в Berkshire след повече от 20 години по тези причини: фиасковете KraftHeinz и IBM; пропуснати възможности с Visa, MasterCard, Costso и Microsoft; лошо изпълнение с придобивания като цяло, включително недостатъчно големи сделки; и държане на твърде много пари.
Гледам напред
Забавен проблем за Беркшир е планирането на приемствеността. С Бъфет на 89-годишна възраст и дългогодишният лейтенант Чарли Мънджър, който трябва да навърши 96 години на 1 януари 2020 г., обявяването на официален план е дълго просрочено.
