За да не бъде цел на враждебно поглъщане от по-голяма фирма, корпоративният съвет може да приеме защитна стратегия, наречена план за права на акционерите. Такива планове позволяват на съществуващите акционери правото да купуват допълнителни акции с отстъпка, като ефективно намаляват интереса на собствеността на всяка нова, враждебна страна. Повечето планове се задействат всеки път, когато едно лице или образувание получи определен процент от общата собственост, което води до прякора „хапче за отрова“.
Пример за защита срещу хапче за отрова се случи през 2012 г., когато Netflix обяви план за правата на акционерите да бъде приет от борда само няколко дни след като инвеститорът Карл С. Икан придоби 10% дял. Новият план предвиждаше, че при всяко ново придобиване от 10% или повече, всяко сливане в Netflix или продажби или прехвърляне на Netflix на повече от 50% от активите, съществуващите акционери могат да закупят две акции за цената на една.
Предимства на плана за права на акционерите
Още от въвеждането им през 1982 г. плановете за права на акционери имат много висок успех в предотвратяването на враждебни поглъщания. Съществуват очевидни ползи за съществуващия съвет на директорите, но акционерите се възползват и когато поглъщането може да навреди на дългосрочната стойност на акцията.
Друго основно предимство е, че хапчетата за отрова са изключително ефективни при обезсърчаване на монополистичните поглъщания. Компаниите, които в противен случай могат да станат жертва на надмощни големи конкуренти, могат да използват метода на хапче за отрова, за да поддържат динамичните пазари.
Недостатъци на плана за права на акционерите
Има три основни потенциални недостатъци при отровата хапчета. Първият е, че стойностите на акциите се размиват, така че често акционерите трябва да купуват нови акции, само за да останат равномерни. Второто е, че институционалните инвеститори са обезкуражени да купуват корпорации, които имат агресивна защита. И накрая, неефективните мениджъри могат да останат на мястото си чрез хапчета за отрова; в противен случай външните рискови капиталисти могат да могат да купят фирмата и да подобрят нейната стойност с по-добър управляващ персонал.
Познаване на вашите права като акционер
