Конвертируема облигация представлява хибридна ценна книга, която има характеристики на облигация и собствен капитал; този тип облигации позволява преобразуването на номиналната му стойност в пари или в определен брой обикновени акции с еднаква стойност. Корпорация издава конвертируема облигация, за да се възползва от намалените лихвени проценти, тъй като наличието на опция за конвертиране осигурява повишен потенциал за притежателите на облигации и тези облигации са склонни да изискват по-ниски лихвени проценти в сравнение със стандартните номинални облигации. Друго предимство на емитирането на конвертируеми облигации, а не на собствения капитал е данъчното приспадане на лихвата, което намалява цената на капитала за дадена компания. Също така, тъй като облигациите се конвертират в собствен капитал, дружеството няма повече задължения. Въпреки това, в зависимост от броя на допълнителните акции, емитирани в резултат на конвертирането, стойността на собствения капитал намалява в резултат на развалянето на акциите.
Конвертируеми облигации
Конвертируемите облигации обикновено се емитират от фирми с нестандартни кредитни рейтинги и висок очакван растеж. Например през 2014 г. Tesla Motors издаде конвертируеми облигации за 2 милиарда долара, за да финансира изграждането на Gigafactory Tesla в Невада. Тъй като Tesla отчете ниски или отрицателни печалби през предходните няколко години, водещи до 2014 г., набирането на капитал за този проект чрез стандартни номинални облигации беше твърде скъпо, тъй като търсените от инвеститорите лихви бяха много стръмни. При опцията за конвертиране обаче лихвените проценти по конвертируемите облигации на Tesla варираха между 0, 25% и 1, 25%.
Разреждане на запасите
Когато конвертируемите облигации се конвертират в собствен капитал от притежателите на облигации, може да настъпи значително размиване на акциите, което може да доведе до значително намаляване на стойността на акционерите. По този начин, ако една компания иска да издаде акции чрез вторично предлагане в бъдеще, тя може да не е в състояние да събере толкова капитал поради размиване на акции от конвертируеми облигации.
