Съществуват доказателства, че днешните мениджъри на хедж фондовете може да са капитаните на потъващата индустрия, която вече е ударила айсберг и не може да поеме много повече вода.
Губят ли се всички хедж фондове?
Не е лесно да се твърди, че хедж фондовете изчезват, защото хедж фондовете всъщност нямат зададено определение. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) казва, че терминът „хедж фонд“ за пръв път се появи през 1949 г., но „той не е дефиниран законово“. Органът за финансови услуги (FSA) в Обединеното кралство признава, че „няма общоприето значение“.
Международният валутен фонд (МВФ) твърди, че инструментите в стила на хедж фондовете са около 2500 хиляди години и се опитва да ги определи с четири атрибута: фокус върху абсолютната (а не относителната) възвръщаемост плюс използването на хеджиране, арбитраж и ливъридж.
Тази така определена обща стратегия на хедж фондовете очевидно не изчезва. Много успешни инвестиционни средства използват хеджиране, арбитраж и ливъридж. Много от успешните управители на фондове се компенсират въз основа на резултатите, а не на фиксирани проценти от активите.
За простота и яснота, днешните борби хедж фондове могат да бъдат групирани по няколко характеристики: те са частно организирани като инвестиционни партньорства или офшорни компании; те са обект на по-малко регулиране; и изграждат своите инвеститорски бази с лица с висока нетна стойност (HNWI) и институционални инвеститори.
Наименованието „хедж фонд“ може да не изчезне, но изглежда все по-вероятно управлението на хедж фондовете от 80-те и 90-те години да се адаптира, за да оцелее. Само хедж фондовете, базирани на стоки, успяха да добавят капитал от лятото на 2016 г.
Проследяване на спада
През последните години бяха закрити няколко хедж фондове. Имената на заглавия като Seneca Capital, Lucidus Capital Partners и BlueCrest Capital Management затварят вратите си. Три направо губещи години настигнаха абсолютната възвръщаемост на капитала Bain Capital и Fortress Investment Group, и двете вече изчезнаха. Джордж Сорос, родоначалник на съвременната тактика на хедж фондовете, затвори фонда си за външни лица. Проблемите едва ли са ограничени до големите играчи, тъй като стотици средства от всякакви размери са затворени.
Ако днешните мащабни инвеститори продължат да изоставят хедж фондовете, има вероятност утрешните инвеститори да не са останали, в които да инвестират. Днешните хедж фондове са склонни да предлагат по-ниска възвръщаемост от стандартното инвестиране в индекс, с изключение на таксите, платени на фонда, са няколко пъти повече, отколкото се изискват други инструменти. Това е ужасна рецепта за оцеляване.
