Скорошната корекция на фондовите борси се обръсна с около 6 трилиона долара от пазарната капитализация на акции в световен мащаб, а неотдавнашен доклад на Bank of America Merrill Lynch (BAML) очертава шест причини, поради които е възможно поредното потапяне с подобна величина. За инвеститорите в акции в САЩ въздействието ще бъде възвръщането на индекса S&P 500 (SPX) до нивото му в рамките на деня на 9 февруари, или с 4, 7% под откритото от 2 март, според изчисленията на BAML.
За Dow Jones Industrial Average (DJIA), ревизирането на нивото му през 9 февруари в рамките на деня би било спад от 4, 2% спрямо открития на 2 март. Междувременно индексът на тревожност Investopedia (IAI) продължава да записва изключително високи нива на притеснения относно пазарите на ценни книжа сред нашите милиони читатели по целия свят.
Шест отрицателни сили
В тазседмичното издание на доклада си The Flow Show BAML предлага тези шест причини, поради които S&P 500 отново може да тества скорошното си ниско ниво на 9 февруари:
- Оптимизмът на инвеститорите изглежда върхов, като се имат предвид много бичи показания за индикатора за настроение на инвеститорите на Bull & Bear. Освен това инвеститорите агресивно купуват на спадове, притокът в акции беше силен през последната седмица, измерен от BAML, и разпределението на активите все още е наклонено към акции. Всичко това е противоположни показатели. Корпоративните печалби също изглеждат върхови, като се имат предвид 12-месечните прогнозни прогнози за печалбите, които "процъфтяват". Също така, високото доверие на потребителите и ниската безработица водят до BAML да каже „продава хабрис и бум“. По отношение на политиката BAML не вижда „повече стимули за намаление“. По-скоро Федералният резерв и други централни банки по света изтеглят парични стимули, повишават лихвените проценти. Протекционизмът отглежда глава, което е отрицателно за акциите. В действителност, BAML казва, "запасите може да са необходими за спиране на ескалацията на търговската война." (За повече информация вижте също: Dow Falls 1 Pct като Trade War Fears Hurt Industrials .) Техническите акции не правят нови максимуми, кредитният спред не достига нови минимуми, homebuilders постигат нови минимуми, а акциите вече не надхвърлят държавните облигации на глобална основа. Инфлацията, лихвените проценти и нестабилността на фондовите пазари са в подем. Предишните ниски удари и от трите бяха критични двигатели на настоящия бик пазар.
Неотдавнашният нетен седмичен приток от 17, 7 долара в акции включва 1, 3 милиарда долара в технологични фондове, четвъртата най-висока цифра досега, добавя BAML. Те наблюдават пренаселените сделки (прекомерно купуване) на технологии, финансови и запаси на нововъзникващи пазари.
Междувременно, скорошното изтегляне на показателя Bull & Bear от 8.1 до 7.6 може да бъде значителен сигнал за продажба. Световният индекс на MSCI за всички страни (ACWI) падна с средно 3.2% през следващите три месеца, за осем от последните единадесет пъти, когато показателят се оттегли под стойност от 8, казва BAML.
Тревоги за търговска война
Merrill Lynch от Bank of America не е сама по себе си. Строгите тарифи, обявени от президента Тръмп за вноса на стомана и алуминий, накараха няколко пазарни стратези да се притесняват от търговските войни, които биха могли да изпратят акциите обратно до нивата им от 9 февруари, ако не и по-ниски, съобщава CNBC.
„Не знам нито един икономист, който твърди, че търговските тарифи и търговските ограничения са добри за икономическия растеж“, заяви Джак Аблин, главен инвестиционен директор на Cresset Wealth Advisors, пред CNBC.
Рецесии и оценки
Преди да бъдат обявени тарифите на Тръмп, инвеститорът на милиардерите Рей Далио, председател на Bridgewater Associates, изрази убеждението си, че американската икономика вероятно ще е в рецесия до 2020 г., според друг доклад на CNBC. Други не са съгласни, виждайки индикации за постоянно силен икономически растеж. Независимо дали настъпва рецесия или не, исторически високите оценки на фондовите пазари продължават да са източник на притеснения, търговски войни или не. (За повече, вижте също: Защо големите акционери инвестират въпреки ралито .)
