Акциите с висок марж с "ценова мощност" на техните пазари са добре позиционирани за повече печалби напред, според Goldman Sachs. Тази група от 50 акции отбеляза зашеметяващо представяне през изминалата година в сравнение с акциите с нисък марж и може да превъзхожда през следващия период, тъй като нарастващите разходи продължават да оказват натиск върху американските корпорации, казва Голдман в последния си доклад на САЩ за тематични изгледи. "Нарастващият натиск на маржа е довел до по-добри резултати на акциите с висока ценова мощност", казва фирмата. „Нашият екран на акции с висок и стабилен брутен марж надмина над 20 процентни пункта през изминалата година.
Фирмата заяви в своя доклад от 15 март, че политиката на Фед в крайна сметка може да доведе до по-бързо увеличаване на инфлацията, което би могло допълнително да се възползва от тези запаси с висока маржа. В своето изявление за политиката днес ФЕД заяви, че очаква 2% инфлация в основните и основните индекси през следващите 2 години, в съответствие с целите си.
Екранът на Goldman от 50 акции с висока ценова мощност включва 6, върху които се фокусираме в тази история: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Limited (CPRI) и Edwards LifeSciences Corp. (EW). Това е първата от две статии в доклада на Goldman, а втората ще се появи в четвъртък сутринта.
В допълнение към изключително високия среден брутен марж, се очаква тези запаси да постигнат значителен ръст на маржа през следващата година, дори когато икономиката се забавя. (виж таблицата по-долу).
6 запаса с мощност на цените
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Ръсел 1000; 35%
Високият марж процъфтява, докато икономиката се забавя
Голдман очаква, че резултатите от високите маржови акции ще се разширят и засилят в следващия период според доклада. Списъкът на запасите с висока ценова мощност е победил списъка с запаси на ниска цена със 17 процентни пункта (+ 13% срещу -4%) от май 2018 г. Повечето акции с висока маржа в групата на Goldman са в Info Tech, Consumer Дискреционно и здравно обслужване.
Най-важното е, че Goldman очаква тези акции да увеличат маржовете си, дори когато повечето компании се борят да преминат през нарастващите разходи за вход. Анализаторите отбелязват, че оценките на консенсус изискват спад от 40 базисни точки в маржовете на печалба S&P 500 през 2019 г. от рекордно високите им стойности през 2018 г.
Голдман добави, че акциите с ниски разходи за труд също трябва да превъзхождат в среда на нарастваща инфлация. Високите разходи за труд са основна грижа за компаниите днес. По-голям процент от компаниите посочиха разходите за труд като свой най-важен проблем, отколкото през всеки друг месец от 1973 г. насам, според скорошно проучване на малкия бизнес на NFIB.
Autodesk
Компютърно проектираната компания Autodesk илюстрира силата на тази група. Компанията е отчела среден 84% брутен марж на печалбата през последните 5 години, повече от двойно по-голям от средния за Russell 1000, и е класиран не. 5 в очаквания ръст на маржа тази година в кошницата на Goldman с 50 акции. Акциите на Autodesk са натрупали 19, 2% през годината (YTD) и 13, 2% за 12 месеца в сравнение с 12, 3% на S&P 500 и 3, 8% за същите съответни периоди. Миналия месец Autodesk победи оценките за фискалното си четвърто тримесечие.
Гледам напред
Въпреки положителните перспективи за тази група, тяхната привлекателност може да пострада, ако инфлацията се ускори прекалено бързо или ако стане преодоляна от рязко свиване на икономиката.
