Какво представлява австралийската бележка, индексирана без риск?
Безрискова индексирана австралийска цена на акции (ASPIRIN) е облигация с нулев купон с възвръщаемост, свързана с австралийския фондов индекс All-Ordinaries. Облигацията има четиригодишен падеж и подлежи на погасяване по номинална стойност, като доходността, получена от увеличението на процента на индекса над предварително определено ниво. Облигацията е известна също като All-Ordinaries акция цена безрискова индексирана бележка.
Разбиране на АСПИРИН
Безрискова индексирана австралийска цена на акции (ASPIRIN) е алтернативна възможност за инвестиция за онези инвеститори, които желаят да получат печалби на фондовия пазар, като същевременно се надяват да смекчат неблагоприятния риск от инвестиране в акции. ASPIRIN се индексират към австралийския фондов индекс на всички ординарии (XAO), който се състои от обикновени акции от Австралийската фондова борса (ASX). Индексът All-Ordinaries е най-котираният показател за австралийските акции. ASX е отговорен за изчисляването и разпространението на индекса XAO и неговите възвръщаемости.
Бележка от ASPIRIN ще изплати на инвеститорите възвръщаемост, когато индексът на всички поръчки изпълнява над определено процентно ниво. Да предположим например, че предварително определеното процентно увеличение на бележката, известно още като препятствие, е било 10%. Ако индексът All-Ordinaries спечели 15% през четиригодишния период на нотата, притежателят на ASPIRIN ще получи доходност от 5%.
Но какво се случва, ако индексът не успее да спечели повече от 10% през този период от време? Или какво ще стане, ако индексът има отрицателна възвръщаемост? Недостатъкът на банкнотата възниква, ако индексът не надвиши своята степен на препятствие или процентно ниво за целия четиригодишен период. В този случай инвеститорите ще получат нулева процентна възвръщаемост на банкнотата. Въпреки това, тъй като банкнотата се изплаща по номинална стойност, инвеститорите все пак ще получат изцяло първоначалната си главница. Тази функция отразява „безрисковия“ аспект на сигурността.
ASPIRIN и Zero-Kupon облигации
ASPIRIN е облигация с нулев купон, която се дефинира като дългова ценна книга, която не плаща лихва, а се търгува с дълбока отстъпка, като печалбата е на падежа, когато облигацията се изкупи за пълната си номинална стойност. Така че ASPIRIN е облигация с нулев купон с ритъм за връщане на акции, което означава, че инвеститор получава свръхвъзвръщаемостта на австралийския фондов индекс, ако печалбата му е над и предварително определената норма на препятствие.
Въпреки това ASPIRIN се различават от облигациите с нулев купон, които предлагат фиксиран лихвен процент, като например американските спестовни облигации. Когато спестовната облигация падежира, тя често струва два пъти повече от първоначалната й инвестиция. Но това не е гаранция с ASPIRIN, защото той не печели интерес; тя носи печалба само ако индексът, към който е свързан, надвишава скоростта на препятствие. И докато номиналната стойност на банкнотата се изплаща изцяло, тя може да струва по-малко на падежа, отколкото при издаването, поради ефекта на инфлацията.
Облигация с нулев купон
