Какво е опция за намаляване и излизане?
Опцията за намаляване и излизане е вид екзотичен вариант, известен като бариерен вариант. Тези опции определят условията за изплащане въз основа на това дали цената пада достатъчно от цената на стачката, за да достигне определена бариерна цена. Какво се случва на цената на бариерата зависи от това какъв вариант е бариерата, или нок-ин или нок-аут.
Ключови заведения
- Опциите надолу и извън са екзотични опции, базирани на стачка на цената и бариерна цена. Изплащането се основава на ценовото поведение във връзка с предварително определена бариерна цена. Тя може да бъде тип „опция“ или „нокаутиране“ на опция и изплащането е различно за всеки тип.
Как работи опцията за намаляване и излизане
Смятан за екзотична опция, опцията за сваляне и излизане е един от двата вида опции за бариери за нокаутиране, а другият е опция за надграждане. И двата вида се предлагат в сортовете пут и викат. Бариерната опция е вид опция, при която изплащането и самото съществуване на опцията зависи от това дали базовият актив достига или предварително определена цена. Опцията за бариера може да бъде нокаутиране или нок-ин. Нокаут означава, че изтича без стойност, ако основният достигне определена цена, ограничаване на печалбите за притежателя и ограничаване на загубите за писателя. Опцията за бариера също може да бъде нок-ин. Като „нок-ин“ той няма стойност, докато основният достигне определена цена.
Критичната концепция е, ако основният актив достигне бариерата по всяко време през живота на опцията, опцията е извадена или прекратена и няма да се върне отново. Няма значение дали основните се придвижват обратно към нивата преди нокаута.
Например опцията за сваляне и излизане има цена на стачка от 100 и цена на нокаутиране (бариера) от 80. В началото на опцията цената на акцията е била 95, но преди опцията да е приложима, цената на запасът достигна 80. Тази оценка означава, че опцията автоматично изтича безредна, дори ако базовите достигат 100 преди датата на изтичане.
Опция за изпускане и излизане може да бъде обаждане или пускане. И двамата се избиват, ако основният падне до бариерната цена.
За опция за надвишаване, ако основната се повиши до бариерната цена, тогава опцията престава да съществува. И двете повиквания и пускания престават да съществуват, ако основният се повиши до бариерната си цена.
Използване на опции за намаляване и намаляване
Големите институции или пазарни маркери създават тези опции чрез пряко споразумение по основната причина, че оценяването им е сложно начинание. Например, портфейлен мениджър може да ги използва като по-евтин метод за хеджиране срещу загуби на дълга позиция. Хеджирането ще бъде по-малко скъпо от закупуването на опции за пускане на ванилия. Това обаче би било несъвършено, тъй като купувачът би бил незащитен, ако цената на ценната книга намалее под бариерната цена.
Ценообразуването зависи от всички типични показатели за опции, като функцията за нокаутиране добавя допълнително измерение. Изтичане на европейски стил означава, че упражнението може да се случи само на датата на изтичане. Алтернативата би била опция в американски стил, при която притежателят може да упражни опцията по всяко време на или преди изтичането му.
