Какво е Exchange Exchange
Борсовата дистрибуция е вид търговия, извършена на фондова борса, при която един голям пакет акции се продава чрез обединяване на множество поръчки за покупка и след това незабавно отчитане на търговията като една транзакция.
Тези поръчки могат да бъдат направени, когато брокерът получи заявка за продажба на голям пакет акции или друга ценна книга в една единствена транзакция. Ако поръчката е значителна обаче, може да е необходимо да се съпоставят много по-малки пакети акции, оферирани от множество купувачи. Групирането и изпълнението на тези по-скромни транзакции се показват като единична транзакция. Предвид сложността на такава търговия, брокерите получават допълнителна комисионна за разпространение на поръчки.
BREAKING DOWN Размяна дистрибуция
Размената на борсата става необходима, когато притежателят на значителна позиция в ценната книга иска да продаде тези акции като една сделка, вместо да раздели искането на няколко сделки. Поръчката може да е подобна на „блокчейна търговия“, която може да бъде продадена само на един купувач и дори да не се появи на открития пазар.
Често обаче поръчките за големи блокове не могат да бъдат попълнени, освен ако има множество купувачи, които всеки искат да купят част от акциите. Въпреки че няма точно определение колко акции създават "блок", той обикновено включва най-малко 10 000 акции в акции без стотинки или транзакция с облигации на обща стойност 200 000 долара или повече. Тези сделки обикновено произхождат от масивни хедж фондове и институции.
Как работи разпределението на борсата
За да разпредели голяма поръчка за продажба, брокерът разпространява исканата цена на група потенциални купувачи. След като приключи съвпадението на достатъчно поръчки, той може да отчита за борсата като единна търговия. Това групиране може да създаде вид на една единствена позиция между един купувач и един продавач, дори когато представлява много различни купувачи, купуващи акции от един продавач.
Купувачите често имат стимул да участват в закупуването на част от голям пакет акции, тъй като обикновено не им се налага да плащат комисионна по сделката. Продавачът на голям блок традиционно плаща тези разходи. Всъщност брокерът, който продава, може да изисква още повече компенсация, за да ангажира участието на други регистрирани представители (RR) и фирми, участващи в транзакцията.
Обратното на разменното разпределение е придобиването на борса. При такова придобиване брокерите попълват една голяма поръчка за покупка, като групират по-малки поръчки от инвеститори, желаещи да продават. Тези транзакции също се отчитат като една единствена търговия, дори ако за попълване на тази поръчка са били необходими множество продавачи.
