Какво е разширяване?
Разширяването е фазата на бизнес цикъла, при който реалният БВП нараства за две или повече последователни тримесечия, преминавайки от нивото към върха. Обикновено това се съпровожда от повишаване на заетостта, доверието на потребителите и пазарите на акции. Разширяването се нарича и икономическо възстановяване.
Ключови заведения
- Разширяването е фазата на бизнес цикъла, когато икономиката преминава от нивото към върха. Разширенията продължават средно около четири до пет години, но е известно, че продължават навсякъде от 12 месеца до повече от 10 години. Фокусирайки се върху лихвите и капиталовите разходи могат да помогнат на инвеститорите да определят къде се намираме в бизнес цикъла.
Разбиране на разширяването
Възходът и спадът на икономическия растеж не е напълно случайно, необяснимо явление. Подобно на времето, се смята, че икономиката следва кръгов път, който продължава да се повтаря във времето. Този процес се нарича бизнес цикъл и се разделя на четири отделни, разпознаваеми фази:
- Разширяване: Икономиката излиза от рецесия. Парите са евтини за вземане на пари, бизнесът натрупва запаси отново и потребителите започват да харчат. БВП нараства, доходът на глава от населението расте, безработицата намалява и пазарите на акции като цяло се развиват добре. Пик: В крайна сметка фазата на разширяване достига своя връх. Рязкото търсене води до повишаване на цената на стоките и внезапно икономическите показатели спират да растат. Свиване: Икономическият растеж започва да отслабва. Компаниите спират да наемат, тъй като търсенето намалява и след това започват да съкращават персонал, за да намалят разходите. Проход: икономиката преминава от фазата на свиване към фазата на разширяване. Икономиката достига скално дъно, проправяйки пътя за възстановяване.
Икономисти, политици и инвеститори внимателно изучават бизнес цикли. Научаването за икономическото разрастване и моделите на свиване от миналото може да помогне за прогнозиране на потенциални бъдещи тенденции и идентифициране на инвестиционни възможности.
Разширенията продължават средно около четири до пет години, но е известно, че продължават от 12 месеца до повече от 10 години. Националното бюро за икономически изследвания (NBER) определя датите за бизнес цикли в Съединените щати.
От 1945 г. средната експанзия продължава 58 месеца. След 90-те години средната експанзия продължи около 95 месеца.
Специални съображения
Водещи показатели като средноседмични часове, отработени от производствените служители, искания за безработица, нови поръчки за потребителски стоки и разрешения за строеж, всичко това дава указания дали в близко бъдеще ще се случи разширяване или свиване.
Въпреки това икономистите и анализаторите обикновено са съгласни, че има две основни сили, които определят най-добре корпоративните печалби и състоянието на общата икономика: капиталови разходи (CapEx), парите, които компаниите харчат за поддържане, подобряване и закупуване на нови активи; и лихви.
Кредитният цикъл
Когато икономиката се нуждае от асансьор, разходите за заеми се намаляват, насърчавайки бизнеса и потребителите да харчат повече. Когато Федералният резерв (Фед) намали лихвите, спестяването вече не е благоприятно и фазата на разширяване започва. Парите текат свободно през икономиката, компаниите вземат заеми за финансиране на разширяването, подобряват се перспективите за работа и ракетите за потребителски разходи.
В крайна сметка евтиният приток на пари и последващото увеличение на разходите ще доведат до повишаване на инфлацията, което ще накара централните банки да повишат лихвите. Внезапно натискът е за насърчаване на хората да се възползват от разходите и модерирането на икономическия растеж. Приходите на компанията падат, цените на акциите намаляват и икономиката отново се свива.
Цикълът CapEx
Няколко икономисти, включително Ирвинг Фишър, отбелязват, че циклите се движат в тандем с опитите на компанията да съответстват на постоянно променящото се потребителско търсене. Когато икономиката расте, клиентите купуват, а разходите по заеми са евтини, мениджърските екипи редовно се стремят да капитализират чрез увеличаване на производството.
В началото това води до по-високи продажби и прилична възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC). По-късно конкуренцията става все по-силна, а алчността приема своето. В крайна сметка предлагането превъзхожда търсенето, цените падат, ранните дългове започват да бъдат по-трудни за обслужване и компаниите не остават друг избор, освен да съкратят персонал.
