Какво е ограда (опции)?
Оградата е стратегия за отбранителни опции, която инвеститорът използва, за да защити притежаван холдинг от спад на цените, като същевременно жертва потенциални печалби.
Ключови заведения
- Оградата е стратегия за отбранителни опции, която инвеститор използва, за да защити притежаван холдинг от спад на цената, като същевременно жертва потенциални печалби. Инвеститор, който държи дълга позиция в основния актив, изгражда ограда, като продава опция за повикване с цена на стачка над текущата цена на активите, закупуване на стачка с ударна цена на или малко под текущата цена на актива и продажба на поставена стачка с удар под първата стачка. Всички опции в стратегията за оградни опции трябва да имат еднакви срокове на годност.
Разбиране на ограда (опции)
Оградата е стратегия за опции, която установява диапазон около ценна книга или стока, като се използват три опции. Той предпазва от значителни загуби от понижение, но жертва част от потенциала на основния актив. По същество той създава стойностна лента около позиция, така че притежателят не трябва да се притеснява от движението на пазара, докато се възползва от предимствата на тази конкретна позиция, като например изплащане на дивиденти.
Обикновено инвеститор, който държи дълга позиция в основния актив, продава опция за разговор с цена на стачка над текущата цена на актива, купува пут с цена на стачка или малко под текущата цена на актива, и продава поставяне със стачка под ударът на първия поставен. Всички опции трябва да имат еднакви срокове на годност.
Опция за яка е подобна стратегия, предлагаща същите предимства и недостатъци. Основната разлика е, че яката използва само две опции, кратко обаждане по-горе и дълго поставяне под текущата цена на активите. И за двете стратегии премията, събрана чрез продажба на опции, частично или напълно компенсира премията, платена за закупуване на дългия пут.
Целта на оградата е да фиксира стойността на инвестицията през датата на изтичане на опциите. Тъй като използва множество опции, оградата е вид комбинирана стратегия, подобна на яки и железни конзоли.
Както оградите, така и яките са отбранителни позиции, които предпазват дадена позиция от спад в цената, като същевременно жертват и възходящия потенциал. Продажбата на краткото обаждане частично компенсира цената на дългото пускане, както при яката. Продажбата на безвъзмездни средства (OTM) обаче допълнително компенсира цената на по-скъпата цена на парите (ATM) и сближава общата цена на стратегията до нула.
Друг начин за разглеждане на ограда е комбинацията от прикрито обаждане и разпръснато мече (ATM).
Изграждане на ограда (опции)
За да създаде ограда, инвеститорът започва с дълга позиция в основния актив, независимо дали е акция, индекс, стока или валута. Търгуванията на опциите, всички с едно и също изтичане, включват:
- Продайте или напишете обаждане с цена на стачка, по-висока от текущата цена на основната цена. Купете пусната с ударна цена на текущата цена на основната или малко под нея. от краткото слагане.
Например, инвеститор, който желае да построи ограда около акция, която в момента се търгува на стойност 50 долара, може да продаде разговор с забавна цена от 55 долара, обикновено наричана покрито обаждане. На следващо място, купете опция за пут с цена на стачка от 50 долара. И накрая, продайте още един пут с ударна цена от 45 долара. Всички опции имат три месеца до изтичане.
Премия, спечелена от продажбата на разговора, ще бъде (1, 27 щ.д. * 100 акции / договор) = 127 долара. Премията, платена за дългия пут, ще бъде (2, 06 $ * 100) = 206 $. А премията, събрана от краткото пускане, ще бъде ($ 0.79 * 100) = $ 79.
Следователно, цената на стратегията ще бъде изплатена премия минус събрана премия или $ 206 - ($ 127 + $ 79) = 0.
Разбира се, това е идеален резултат. Базовият актив може да не търгува право на цената на средната стачка и условията за нестабилност могат да изкривят цените по един или друг начин. Нетната цена или дебитът обаче трябва да са малки. Възможен е и нетен кредит.
