Връзката между курсовете за спот и форуърд е подобна, като връзката между дисконтираната настояща и бъдещата стойност. Авансовият лихвен процент действа като дисконтов процент за едно плащане от една бъдеща дата (да речем, пет години от сега) и го отстъпва на по-близка бъдеща дата (три години от сега).
Преди да изчислите
Теоретично форуърдният курс трябва да е равен на спот лихвения процент плюс всички приходи от ценната книга плюс всички финансови разходи. Можете да видите този принцип в форуърдни договори за собствен капитал, където разликите между форуърд и спот цени се основават на изплащането на дивиденти, намалени с лихвите, платими през периода.
Точката на спот се използва от купувачи и продавачи, които искат да направят незабавна покупка или продажба, докато форуърдният курс се счита за очакванията на пазара за бъдещи цени. Той може да служи като икономически показател за това как пазарът очаква бъдещето да се представи, докато точковите проценти не са показатели за пазарните очаквания и вместо това са отправна точка за всяка финансова транзакция.
Поради това е нормално форуърдните лихви да се използват от инвеститорите, които могат да вярват, че имат знания или информация за това как цените на определени артикули ще се движат с течение на времето. Ако потенциалният инвеститор вярва, че реалните бъдещи лихвени проценти ще бъдат по-високи или по-ниски от заявените форуърдни лихви към настоящата дата, това може да сигнализира за инвестиционна възможност.
Преобразуване от Spot в Forward Rate
За простота помислете как да изчислите форуърдните лихви за облигации с нулев купон. Основна формула за изчисляване на форуърдни лихви изглежда така:
Пренасочваща ставка = (1 + rb) tb (1 + ra) ta −1where: ra = Точката на спот за връзката на срокове ta периоди
Във формулата "x" е крайната бъдеща дата (да речем, 5 години), а "y" е по-близката бъдеща дата (три години), базирана на кривата на спот скоростта.
Да предположим, че една хипотетична двугодишна облигация носи 10%, докато едногодишната облигация е 8%. Възвръщаемостта, получена от двугодишната облигация, е същата, както ако инвеститор получи 8% за едногодишната облигация и след това използва преобръщане, за да я преобърне в друга едногодишна облигация при 12, 04%.
Скорост на напред = (1 + 0.08) 1 (1 + 0.10) 2 −1 = 0.1204 = 12.04%
Този хипотетичен 12.04% е форвардният курс на инвестицията.
За да видите връзката отново, да предположим, че процентът на спот за тригодишна и четиригодишна облигация е съответно 7% и 6%. Авансов лихвен процент между три и четири години - еквивалентният лихвен процент, ако тригодишната облигация бъде превърната в едногодишна облигация след падежа й - би бил 3, 06%.
Разбиране на тарифи за място и за пренасочване
За да разберем разликите и връзката между спот лихвите и форуърд лихвените проценти, помага да се мисли за лихвите като за цените на финансовите транзакции. Помислете за облигация от 1000 долара с годишен купон от 50 долара. Емитентът по същество плаща 5% (50 долара), за да заеме 1000 долара.
Лихвеният процент „спот“ ви казва каква е цената на финансовия договор на датата на място, което обикновено е в рамките на два дни след сделка. Финансов инструмент с спот лихва от 2, 5% е договорената пазарна цена на сделката въз основа на действието на купувача и продавача.
Форвардните ставки са теоретизираните цени на финансовите транзакции, които могат да се осъществят в някакъв момент в бъдеще. Процентът на спот отговаря на въпроса "Колко би струвало днес да се извърши финансова транзакция?" Форумният курс отговаря на въпроса "Колко би струвало да се извърши финансова транзакция на бъдеща дата X?"
Имайте предвид, че в настоящето са договорени както курсовете за спот, така и форуърдните. Времето на изпълнението е различно. Точка за спот се използва, ако договорената търговия се извършва днес или утре. Предварителен курс се използва, ако договорената сделка не бъде установена до по-късно в бъдеще. (За свързаното четене вижте "Препращане на скоростта спрямо точката на точката: Каква е разликата?")
