Дори докато S&P 500 Index (SPX) се движи близо до най-високия си период, неотдавнашен доклад на Goldman Sachs установява, че акциите в три области все още имат значителен потенциал за допълнителни печалби: компании, предоставящи услуги, акции за изплащане на дивидент и фокусирани фирми. Сред 50-те акции в кошницата на акциите на Goldman с висок процент на продажбите, произведени в САЩ, са: Anthem Inc. (ANTM), AllState Corp. (ALL), Charter Communications Inc. (CHTR), Norfolk Southern Corp. (NSC), Republic Services Inc. (RSG) и Arista Networks Inc. (ANET).
Освен това Goldman препоръчва инвеститорите да се съсредоточат върху аерокосмическите и отбранителните запаси с най-ниска експозиция към Китай. Те отбелязват, че те имат най-ниските отчетени продажби в Азиатско-Тихоокеанския регион, най-близкият прокси, които могат да намерят в повечето отчети за продажби на Китай: Northrop Grumman Corp. (NOC), TransDigm Group Inc. (TDG) и Huntington Ingalls Industries (HII).
Значение за инвеститорите
"Нашите икономисти очакват, че рецесия в САЩ е малко вероятна през следващите две години", казва Голдман в неотдавнашно издание на доклада си в US Weekly Kickstart. „Те подчертават липсата на икономически дисбаланси и смятат, че повишените потребителски разходи и по-малкото потегляне от натрупването на запаси трябва да стимулират икономическия растеж до края на 2019 г. и 2020 г.“, се добавя в доклада.
„През последните 10 години Aerospace & Defense бяха най-малко чувствителни към икономическия растеж на САЩ и глобалния икономически растеж в подсекторите на Industrials“, се отбелязва в доклада. „Високите разходи за отбрана трябва да продължат да увеличават топ линията на компаниите за аерокосмическа и отбрана“, добавя той. Нещо повече, препоръката на Голдман за тези запаси е подкрепена от тази констатация: „Извън рецесиите, Аерокосмическата и отбраната изпревариха S&P 500 със средна стойност от 250 bp през шестмесечния период, когато ISM падна от 50 до нивото си“. ISM наскоро потъна под 50.
Анализаторът Раджеев Лалвани от Morgan Stanley има наднормено тегло или купувайте рейтинг на Northrop Grumman, на Barron. Цената му е 418 долара, или 12, 5% над затварянето на 16 септември. Акциите на Grumman са нараснали с около 9% от публикуването на доклада на Lalwani. Той проектира ускоряване на растежа на печалбите и продажбите на компанията, което води до положителни изненади за печалба. „Northrop е най-добрият начин да играете дългосрочните стратегически приоритети на правителството на САЩ“, пише той в доклад, цитиран от Barron's.
Междувременно инвестирането в акции с висока експозиция на продажби на американския пазар е начин за предпазване от продължаващо влошаване на търговския конфликт между САЩ и Китай. Голдман посочва, че средният запас в S&P 500 води до 71% от продажбите в САЩ, докато средният състав в неговата вътрешна кошница за продажби получава 100%. От шестте акции от тази кошница, изтъкнати по-горе, Arista има 72% продажби в САЩ, а всички останали са на 100%.
Гледам напред
ISM Manufacturing Index, отчитан под 50, обикновено показва, че производственият сектор в САЩ се свива. Голдман обаче смята, че производството се стабилизира и очаква, че продължителната икономическа експанзия в САЩ ще подкрепи сектора, като по този начин те остават с наднормено тегло в индустриалците.
Освен това Голдман открива, че индексът ISM е лош предсказател за предстоящите рецесии, като се има предвид, че от 90-те години рецесиите следват отчитане на ISM под 50 само 30% от времето. Голяма част от причините за намалената стойност на индекса ISM като водещ икономически показател идва от факта, че производството в момента е само 10% от БВП на САЩ, което е спад от 20% през 70-те и 1980-те години.
