Изливането на нови продукти заля бизнеса с борсово търгувани фондове (ETF), тъй като първият ETF беше въведен през 1989 г., но не всички са оцелели. ETF е кошница с ценни книжа, търгувана на фондова борса, която се купува и продава през целия ден, подобно на акции. Повечето ETF проследяват индексния фонд. ETF продължиха да се размножават до 2007 г., когато много съветници започнаха да предупреждават, че разпространението на тези продукти може да предизвика обратна реакция. Според Morgan Stanley през първото тримесечие на 2008 г. бяха регистрирани 16 нови ETF, изброени в САЩ, но 23 ликвидации доведоха до спад в първото тримесечие спрямо тримесечието от момента на тяхното създаване.
Урок: Инвестиране на борсово търгувани фондове (ETF)
Причини за изключване на ETF
Няколко са причините за ликвидирането на ETF, но най-важните причини включват липса на инвеститорски интерес и ограничено количество активи. Инвеститорът може да не избере ETF, защото това, което се предлага, може да е прекалено тясно фокусирано, прекалено сложно или да има лоша ликвидност. Това може да доведе до ликвидация, тъй като ETF с намаляващи активи не са печеливши за компанията, създала фонда. ETFs са склонни да имат ниски маржове на печалба и следователно се нуждаят от няколко активи, за да печелят пари. (За да научите повече за ликвидацията на ETF, проверете ETF Liquidity: Why It Matters . )
Въпреки че ETF обикновено се считат за по-нисък риск от отделните ценни книжа, те не са имунизирани срещу някои от типичните проблеми, които могат да възникнат при инвестиране в ценни книжа. Тези рискове включват потенциални грешки при проследяване и вероятността някои индекси да забавят други пазарни сегменти или активни мениджъри. (Научете как да изберете най-доброто от групата в Как да изберете най-добрия ETF .)
Процесът на ликвидация
ETF, които се затварят, трябва да следват строга и подредена процедура за ликвидация. Ликвидацията на ETF е подобна на тази на инвестиционна компания, с изключение на това, че фондът също уведомява борсата, на която търгува, че търговията ще прекрати. (За да научите за подобни случаи на ликвидация във взаимни фондове, прочетете ликвидационния блус: Когато взаимните фондове се затворят .)
Обикновено акционерите получават уведомление за ликвидацията между седмица и месец преди да се случи, в зависимост от обстоятелствата. Съветът на директорите или попечителите на ETF ще одобрят, че всяка акция може да бъде изкупена поотделно при ликвидация, тъй като те не могат да бъдат изкупени, докато ETF все още действа; те могат да бъдат изкупувани в единици за създаване. (За повече информация вижте Строителство на ETF отвътре .)
Инвеститорите, които искат да излязат от фонда при уведомяване за ликвидацията, продават акциите си; производителят на пазара ще купи акциите и акциите ще бъдат изкупени. Останалите акционери ще получат парите си, най-вероятно под формата на чек, за всичко, което се провежда в ETF. Размерът на ликвидационното разпределение се базира на нетната стойност на активите (NAV) на ETF.
Ликвидирането обаче може да създаде данъчно събитие, ако средствата се държат в облагаема сметка. Това може да принуди инвеститор да плаща данъци върху капиталовата печалба върху получените печалби, което в противен случай би било избегнато. (За да научите за подобно данъчно събитие, което може да се случи при взаимни продажби на фондове, вижте Не губете ризата си при взаимни продажби на фондове .)
Четири начина за идентифициране на ETF на излизане
Възможно е да намалите шансовете да държите ETF, който може да се затвори и да се наложи да потърсите друго място, за да скриете парите си. Следващите четири съвета могат да помогнат на инвеститорите да определят дали вероятно ETF ще срещне някакви проблеми:
1. Внимавайте, когато избирате ETF продукти, които проследяват тесни пазарни сегменти; тези продукти се считат за рискови и затова изискват повече оценка.
2. Проучете обема на търговията на ETF. Обемът е добър показател за ликвидност и интерес на инвеститорите. Ако обемът е голям, продуктът обикновено е по-течен.
3. Погледнете активите, които се управляват, за да определите колко пари се управляват и да измерите успеха на фонда.
4. Прегледайте проспекта на ETF, за да разберете какъв тип притежавате. ETF е като всяка друга инвестиционна компания и ще достави проспект при поискване. Проспектът ще предоставя информация като такси и разходи, инвестиционни цели, инвестиционни стратегии, рискове, резултати, цени и друга информация. (Научете се да дешифрирате тайния език на проспекта; прочетете как да тълкувате проспекта на компанията )
Долния ред
ETFs съществуват от 1989 г. насам и оттогава се разширяват, за да предоставят на инвеститорите редица възможности за избор; те търгуват като акции, но притежават пул от ценни книжа. Към 2010 г. на пазара се предлагат 916 ETF, на обща стойност 882 милиарда долара активи. Постоянно се въвеждат нови продукти, но това не означава, че те ще се придържат. Инвеститорите могат да намалят шанса да имат ликвидиращ ETF, като се уверят, че изследват продукта. Ако вашият ETF не работи, не се паникьосвайте, но когато търсите ново място, в което да вложите парите си, уверете се, че знаете в какво се захващате.
