Международният валутен фонд (МВФ) е основан през 1945 г. като част от споразумението за системата на Бретън Уудс година по-рано. Целта на МВФ е да насърчи макроикономическата стабилност и глобалния растеж и да намали бедността по целия свят.
Интересното е, че икономистът Джон Мейнард Кейнс първо предложи наднационална валута, известна като "Банкор" на конференцията в Бретън Уудс, но предложението му беше отхвърлено. Вместо това МВФ прие система от вързани валутни курсове, обвързани със стойността на златните кюлчета. По това време световните резервни активи са щатският долар и златото. Въпреки това, в международен план не бяха осигурени достатъчно доставки, за да се запазят достатъчно резерви, за да функционира МВФ правилно. За да изпълни мандата си, през 1969 г. МВФ създаде специални права на тираж, или СПТ като допълнение, за да подпомогне финансирането на неговите усилия за стабилизиране.
До 1973 г. оригиналната система Бретън Уудс е почти напълно изоставена. Президентът Никсън ограничи оттока на злато от Съединените щати, а основните валути преминаха от обвързана система към режим на плаващ валутен курс. Все пак системата SDR постигна голям успех, като МВФ отпусна приблизително 183 млрд. SDR, осигурявайки необходимата ликвидност и кредит на глобалната финансова система.
Защо са необходими СПТР
Според МВФ СПТ (или XDR) са международен резервен актив, който допълва официалните парични резерви на страните-членки. Технически СПТ не е нито валута, нито претенция към самия МВФ. Вместо това е потенциална претенция срещу валутите на членовете на МВФ.
Разпределението на СПТ е евтин метод за добавяне към международните резерви на страните членки, което позволява на членовете да намалят зависимостта си от по-скъп вътрешен или външен дълг. Развиващите се страни могат да използват СПТ като безвъзмездна алтернатива за натрупване на резерви в чуждестранна валута чрез по-скъпи средства, като заем или текущо излишъци по текущата сметка.
СПТ се използва и от някои международни организации като разчетна единица, при която нестабилността на валутния курс би била твърде екстремна. Такива организации включват Африканската банка за развитие, Арабския валутен фонд, Банката за международни разплащания и Ислямската банка за развитие. Чрез използване на СПТ колебанията в местна валута нямат толкова голямо влияние. СПТ могат да се държат само от страни членки на МВФ, а не от физически лица, инвестиционни компании или корпорации.
Към 2000 г. четири държави привързват валутата си до стойността на СПТ, въпреки че МВФ обезсърчава подобни действия.
Стойността на СПТ
Стойността на SDR първоначално беше еквивалентна на един американски долар по това време или 0, 88671 грама злато. Когато златният стандарт се промени към плаваща валутна система, SDR вместо това се оценява като кошница от световните резервни валути. Понастоящем тази кошница включва долара, японската йена, евро и британската лира.
На всеки пет години МВФ прави преглед на компонентите на валутната кошница, за да се увери, че неговите акции представляват най-широко използваните глобални валути. Възможно е при следващото преразглеждане през 2015 г. да се вземат предвид повече валути от сегашните четири. Неотдавнашните спекулации, че МВФ може да добави китайския юан (CNY), ще направят първата нововъзникваща валута, добавена към резервите на МВФ.
Лихвеният процент на СПТ се използва за изчисляване на дължимата лихва от членове на заемите на МВФ, изплатени от холдингите на СПТ. СПТ се разпределят от МВФ на страните-членки и са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителствата на страните-членки.
Днес 1 SDR = 1.3873 щатски долара, с малко повече от 10% през последните 12 месеца спрямо долара, в резултат на относителното укрепване на долара спрямо трите други валути в SDR кошницата.
Долния ред
Специалните права на тираж са светов резервен актив, чиято стойност се основава на кошница от четири основни международни валути. СПТ се използват от МВФ за отпускане на спешни заеми и се използват от развиващите се страни за набиране на валутните резерви, без да е необходимо да се заемат с високи лихвени проценти или да управляват излишъците по текущата сметка в ущърб на икономическия растеж. Въпреки че самите СПТ не са валута и достъпът до тях може да бъде осъществен само от членовете на МВФ, те играят решаваща роля за поддържането на макроикономическата стабилност и глобалния растеж, като осигуряват спешна ликвидност и кредит, когато традиционните методи не достигнат.
