ОПРЕДЕЛЕНИЕ на облигацията за морално задължение
Облигацията за морално задължение е вид облигационен приход, издаден от община или подобен държавен орган. Моралното задължение не само дава на инвеститорите обезщетения за освобождаване от данъци, присъщи на общинската облигация, но също така предоставя допълнителен морален залог за ангажиране срещу неизпълнение. Ангажиментът на издаващия орган се подкрепя от резервен фонд, създаден за покриване на разходите за обслужване на дълга, които правителството може да не може да поеме.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛГО Облигация за морално задължение
Общинският орган може да издава дълг под формата на облигации за набиране на капитал за финансиране на проекти. Двата типа общински облигации са облигации с общо задължение и облигации за приходи. Плащането на лихви и изплащането на главницата по облигации с общо задължение (GO) се финансират от финансовите каси на държавата или местната власт. Тези облигации са подкрепени от пълната вяра и кредит на общинската управа, която може да има право да увеличава данъците, за да изпълни задълженията си за плащане по облигацията GO. От друга страна, задълженията за плащане по приходната облигация са подкрепени от прогнозния поток от приходи на проекта, за който е издадена облигацията. Една от формите на приходната облигация е облигацията за морално задължение.
Облигацията за морално задължение е облигация, която е обезпечена от необвързващ пакт, който позволява на правителството, което издава, да разполага с подходящи средства, за да компенсира недостига на средства, необходими за обслужване на дълга. Тази допълнителна сигурност, предоставена от правителството, е само морално - а не юридически - обвързваща. Обикновено залогът се счита за толкова достоверна като правно обвързващо обещание, тъй като правителството, което го издава, би се сблъскало с отрицателни ефекти от кредитен рейтинг, ако не изпълни обещанието. Така общинският орган има голям стимул да се възползва от задълженията си по лихви, за да избегне неизпълнение.
Вземете за пример облигация, издадена за финансиране на изграждането на летище в голям град. Приходите, генерирани от летището, са източникът на приходи, посочени за обслужване на облигацията и погасяване на главницата, когато облигацията настъпи падежа. Ако обаче приходите, генерирани от летищни услуги, не надвишават необходимата сума, необходима за изпълнение на лихвените плащания на общината, емитентът не може да увеличи данъците на жителите си, за да компенсира този недостиг. При морално задължени облигации емитентът е длъжен да търси други пътища за финансиране в други, за да извършва лихвите и основните плащания на инвеститорите.
Тъй като облигациите за морални задължения не са обезпечени от пълната вяра и кредит на емитента, притежателите на облигации са изправени пред риск да загубят всички свои инвестиции, ако издателят не изпълни плащанията си. Поради по-високия риск тези облигации обикновено имат по-висока доходност от общите облигационни облигации за компенсиране на добавения риск. В допълнение към по-високата печалба, приходите от лихви от облигации за морални задължения се освобождават от федерални данъци и повечето държавни данъци, ако инвеститорът живее в държавата или общината, издаваща дълга.
