ОПРЕДЕЛЯНЕ на поръчка, която не е клиент
Поръчка, която не е клиент, е поръчка на замяна, направена от фирма участник или от името на себе си или от името на партньор, служител, директор или служител на фирмата участник. Когато фирма-участник е фирма, която има право да търгува на борсата, тя също е известна като фирма-член. Повечето борси на ценни книжа ограничават фирмата участник и нейните служители да търгуват със същите ценни книжа като клиент на участника. Ограничението е предназначено да сведе до минимум конфликта на интереси - възприет или действителен - който може да възникне, когато участник или неговият служител се конкурира с клиентите на фирмата за изпълнение на поръчки.
Поръчка, която не е клиент, се извършва в полза на посредническа фирма или инвестиционна компания, по-скоро от името на един от нейните клиенти. Въпреки че тези поръчки са разрешени, приоритет трябва да се даде на клиентски поръчки за същите ценни книжа. Така че, ако клиент подаде поръчка на брокер да закупи 1000 акции от акции на XYZ, а фирмата също иска да купи 1000 акции на същата компания, тогава брокерът трябва първо да изпълни цялата поръчка на клиента, преди да започне да попълва своя собствена поръчка. Не само това, но клиентът трябва да има право на по-благоприятните цени, дадени при екзекуции на множество ценови нива, които изпълват както клиента, така и фирмата участник.
Поръчка, която не е клиент, е известна още като "професионална поръчка", а клиентска поръчка може да бъде известна и като "клиентска поръчка".
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛЖЕН не-клиентска поръчка
Когато поръчките за търговия с ценни книжа стигат до борса (физическа или електронна борса), поръчката трябва да бъде маркирана с вида на обозначение на клиента, който се възползва от търговията. Тъй като брокерът действа като агент за своите клиенти, клиентските поръчки имат приоритет и трябва да бъдат изпълнени изцяло, преди фирмата да започне да търгува със същата ценна книга за своя сметка. Когато дадена фирма извършва търговия за себе си, тя е поръчка, която не е клиент и такива билети за поръчка ще бъдат отбелязани "NC", "N" или "Emp" в зависимост от борсата, което показва, че поръчките са поръчки, които не са клиенти.
Когато брокерът действа като главен - тоест, брокерът директно купува или продава на своя клиент, като взема другата страна на търговията си, тогава търговията също трябва да бъде маркирана съответно. Приоритет на поръчката за клиент над потока от поръчки, които не са клиенти, е от съществено значение за предотвратяване на предния ход (търгуване напред) и други проблеми с главен агент, които могат да възникнат на пазарите на ценни книжа.
