Съдържание
- Какво е риск?
- Основите на риска
- Безрискови ценни книжа
- Рискови и времеви хоризонти
- Оценки за риска на Morningstar
- Видове финансов риск
- Риск срещу възнаграждение
- Риск и диверсификация
- Долния ред
Какво е риск?
В общи линии рискът включва излагане на някакъв вид опасност и възможността за загуба или нараняване. По принцип рисковете могат да се прилагат за вашето физическо здраве или сигурност на работното място. При финанси и инвестиции рискът често се отнася до вероятността даден резултат или реалната печалба на инвестицията да се различава от очаквания резултат или възвръщаемост. Рискът включва възможността да загубите част или цялата първоначална инвестиция.
Количествено, рискът обикновено се оценява, като се вземат предвид историческите поведения и резултати. Във финансите стандартното отклонение е общ показател, свързан с риска. Стандартното отклонение осигурява мярка за променливостта на дадена стойност в сравнение с нейната историческа средна стойност.
Като цяло е възможно и разумно да се управляват инвестиционните рискове, което прави разбирането на рисковете много важно. Научаването на рисковете, които могат да се прилагат за различни сценарии, и някои от начините за тяхното цялостно управление ще помогнат на всички видове инвеститори и бизнес мениджъри да избегнат ненужните и скъпи загуби.
Разбиране на риска и времевия хоризонт
Основите на риска
Всеки ден е изложен на някакъв вид риск - независимо дали е от шофиране, ходене по улицата, инвестиране, капиталово планиране или нещо друго. Личността, начинът на живот и възрастта на инвеститора са някои от основните фактори, които трябва да се вземат предвид при индивидуалното управление на инвестициите и риска. Всеки инвеститор има уникален рисков профил, който определя желанието и способността им да издържат на риск. Като цяло, с увеличаване на инвестиционните рискове, инвеститорите очакват по-висока възвръщаемост, за да компенсират поемането на тези рискове.
Основна идея във финансите е връзката между риска и възвръщаемостта. Колкото по-голям е рискът, който инвеститорът е готов да поеме, толкова по-голяма е потенциалната възвръщаемост. Рисковете могат да възникнат по различни начини и инвеститорите трябва да бъдат компенсирани за поемане на допълнителен риск. Например облигацията в САЩ на Министерството на финансите се счита за една от най-сигурните инвестиции и в сравнение с корпоративната облигация осигурява по-ниска норма на възвръщаемост. Една корпорация има много по-голяма вероятност да фалира, отколкото правителството на САЩ. Тъй като рискът по подразбиране за инвестиране в корпоративна облигация е по-висок, на инвеститорите се предлага по-висока доходност.
Количествено, рискът обикновено се оценява, като се вземат предвид историческите поведения и резултати. Във финансите стандартното отклонение е общ показател, свързан с риска. Стандартното отклонение осигурява мярка за променливостта на дадена стойност в сравнение с нейната историческа средна стойност. Високото стандартно отклонение показва голяма променливост на стойността и следователно висока степен на риск.
Индивиди, финансови съветници и компании могат да разработят стратегии за управление на риска, за да помогнат за управлението на рисковете, свързани с техните инвестиции и бизнес дейности. Академично има няколко теории, показатели и стратегии, които са идентифицирани за измерване, анализ и управление на рискове. Някои от тях включват: стандартно отклонение, бета, стойност на риск (VaR) и модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM). Измерването и количественото определяне на риска често позволява на инвеститорите, търговците и бизнес мениджърите да хеджират някои рискове, като използват различни стратегии, включително диверсификация и деривативни позиции.
Ключови заведения
- Рискът приема много форми, но е категоризиран като вероятност резултатът или реалната печалба на инвестицията да се различава от очаквания резултат или възвръщаемост. Рискът включва възможността да загубите част или цялата инвестиция. Има няколко вида риск и няколко начина за количествено определяне на риска за аналитични оценки. Рискът може да бъде намален с помощта на стратегии за диверсификация и хеджиране.
Безрискови ценни книжа
Безрисковите ценни книжа често формират основата за анализ и измерване на риска. Тези видове инвестиции предлагат очаквана норма на възвръщаемост с много малък или никакъв риск. Често всички видове инвеститори ще потърсят тези ценни книжа за запазване на спешни спестявания или за държане на активи, които трябва да бъдат незабавно достъпни. Примерите за безрискови инвестиции и ценни книжа включват депозитни сертификати (CD), сметки на паричния пазар, Министерство на финансите на САЩ и общински ценни книжа. Министерството на финансите на САЩ се подкрепя от пълната вяра и заслуги на правителството на САЩ. Инвеститорите могат да поставят пари в множество ценни книжа на САЩ с различни варианти на падеж през кривата на доходността на Министерството на финансите.
Рискови и времеви хоризонти
Времевият хоризонт и ликвидността на инвестициите често са ключов фактор, влияещ върху оценката на риска и управлението на риска. Ако инвеститорът има нужда от средства, които да бъдат незабавно достъпни, е по-малко вероятно да инвестират във високорискови инвестиции или инвестиции, които не могат да бъдат незабавно ликвидирани, и по-вероятно да вложат парите си в безрискови ценни книжа.
Времевите хоризонти също ще бъдат важен фактор за отделните инвестиционни портфейли. По-младите инвеститори с по-дълъг хоризонт за пенсиониране може да са готови да инвестират във инвестиции с по-висок риск с по-висока потенциална възвръщаемост. По-старите инвеститори биха имали различна толерантност към риска, тъй като те ще се нуждаят от средства, за да бъдат по-лесно достъпни.
Оценки за риска на Morningstar
Morningstar е една от водещите обективни агенции, която прикрепя рискови рейтинги към взаимни фондове и борсово търгувани фондове (ETF). Инвеститорът може да съпостави рисковия профил на портфейла със собствения си апетит за риск.
Видове финансов риск
Всяко действие за спестяване и инвестиране включва различни рискове и възвръщаемост. Като цяло финансовата теория класифицира инвестиционните рискове, засягащи стойността на активите, в две категории: системен риск и несистематичен риск. Най-общо казано, инвеститорите са изложени на системни и несистематични рискове.
Систематичните рискове, известни още като пазарни рискове, са рискове, които могат да засегнат цялостния икономически пазар или голям процент от общия пазар. Систематичният риск е рискът от загуба на инвестиции поради фактори, като политически риск и макроикономически риск, които влияят върху представянето на цялостния пазар. Пазарният риск често се измерва с бета. Бета е мярка за инвестиционен риск спрямо общия пазар. Пазарният риск не може да бъде лесно смекчен чрез диверсификация на портфейла. Други често срещани видове системен риск могат да включват лихвен риск, инфлационен риск, валутен риск, риск от ликвидност, риск за страната и социалнополитически риск.
Несистематичният риск, известен още като специфичен риск или идиосинкратичен риск, е категория риск, която засяга само индустрия или определена компания. Несистематичният риск е рискът от загуба на инвестиция поради опасност за дружеството или отрасъла. Примерите включват промяна в управлението, изтегляне на продукт, регулаторна промяна, която може да намали продажбите на компанията, и нов конкурент на пазара с потенциал да отнеме пазарния дял от една компания. Инвеститорите често използват диверсификация за управление на несистематичен риск чрез инвестиране в различни активи.
В допълнение към широките систематични и несистематични рискове, има няколко специфични типа риск, включително:
Бизнес риск
Бизнес рискът се отнася до основната жизнеспособност на бизнеса - въпросът дали една компания ще може да реализира достатъчно продажби и да генерира достатъчно приходи, за да покрие оперативните си разходи и да превърне печалба. Въпреки че финансовият риск е свързан с разходите за финансиране, бизнес рискът е свързан с всички останали разходи, които бизнесът трябва да покрие, за да остане оперативен и функциониращ. Тези разходи включват заплати, производствени разходи, наем на съоръжения, офис и административни разходи. Нивото на бизнес риск на компанията се влияе от фактори като разходите за стоки, маржовете на печалба, конкуренцията и общото ниво на търсене на продуктите или услугите, които продава.
Кредитен или риск по подразбиране
Кредитният риск е рискът кредитополучателят да не е в състояние да плати договорната лихва или главница по своите дългови задължения. Този вид риск се отнася особено за инвеститорите, които държат облигации в своите портфейли. Държавните облигации, особено тези, емитирани от федералното правителство, имат най-малък риск от неизпълнение и като такъв имат най-ниска възвръщаемост. От друга страна, корпоративните облигации са с най-висок риск от неизпълнение, но и с по-високи лихвени проценти. Облигациите с по-малък шанс за неизпълнение се считат за инвестиционен клас, докато облигациите с по-висок шанс се считат за облигации с висока доходност или нежелани. Инвеститорите могат да използват агенции за рейтинг на облигации - като Standard and Poor's, Fitch и Moody's - за да определят кои облигации са с инвестиционен клас и кои боклуци.
Страничен риск
Рискът на страната се отнася до риска, че дадена държава няма да може да изпълни финансовите си ангажименти. Когато дадена държава не изпълни задълженията си, тя може да навреди на изпълнението на всички други финансови инструменти в тази държава - както и на други държави, с които има отношения. Рискът на страната се прилага за акции, облигации, взаимни фондове, опции и фючърси, които се издават в определена държава. Този вид риск най-често се наблюдава на развиващите се пазари или страни, които имат тежък дефицит.
Валутен риск
Когато инвестирате в чужди страни, е важно да вземете предвид факта, че обменните курсове на валутата могат да променят и цената на актива. Валутен риск (или валутен риск) се прилага за всички финансови инструменти, които са във валута, различна от вашата местна валута. Например, ако живеете в САЩ и инвестирате в канадски акции в канадски долари, дори ако стойността на акциите се оценява, можете да загубите пари, ако канадският долар намалее спрямо американския долар. (За свързаното четене, вижте: Как да избегнем валутния риск )
Лихвен риск
Лихвеният риск е рискът стойността на дадена инвестиция да се промени поради промяна в абсолютното ниво на лихвените проценти, спредът между два процента, под формата на кривата на доходност или при всяка друга лихвена връзка. Този вид риск влияе върху стойността на облигациите по-пряко от акциите и представлява значителен риск за всички притежатели на облигации. С повишаването на лихвите цените на облигациите на вторичния пазар падат - и обратно. (За повече информация вижте: Управление на лихвения риск )
Политически риск
Политическият риск е рискът, който възвръщаемостта на инвестицията може да понесе поради политическа нестабилност или промени в дадена страна. Този вид риск може да произтича от промяна в правителството, законодателните органи, други създатели на външна политика или от военния контрол. Известен още като геополитически риск, рискът става повече фактор, тъй като времевият хоризонт на инвестицията става по-дълъг.
Риск от контрагента
Риск от контрагента е вероятността или вероятността някой от участващите в транзакцията да изпълни своето договорно задължение. Риск от контрагента може да съществува при кредитни, инвестиционни и търговски сделки, особено за тези, които се случват на извънборсови (извънборсови) пазари. Продуктите за финансови инвестиции, като акции, опции, облигации и деривати, носят риск от контрагента.
Риск от ликвидност
Рискът от ликвидност е свързан със способността на инвеститора да извърши сделка с инвестицията си за пари. Обикновено инвеститорите ще изискват някаква премия за неликвидни активи, което ги компенсира за държане на ценни книжа във времето, което не може да бъде лесно ликвидирано.
Риск срещу възнаграждение
Сделката риск-възвръщаемост е балансът между желанието за възможно най-нисък риск и най-високата възможна възвръщаемост. По принцип ниските нива на риск са свързани с ниска потенциална възвръщаемост, а високите нива на риск са свързани с висока потенциална възвръщаемост. Всеки инвеститор трябва да реши колко риск са готови и могат да приемат за желана възвръщаемост. Това ще се основава на фактори като възраст, доходи, инвестиционни цели, нужди от ликвидност, времеви хоризонт и личност.
Следващата диаграма показва визуално представяне на компромиса за риск / възвръщаемост при инвестиране, където по-високото стандартно отклонение означава по-високо ниво или риск - както и по-висока потенциална възвръщаемост.
Опасност от риск / връщане.
Важно е да се има предвид, че по-високият риск не се равнява автоматично на по-висока възвръщаемост. Сделката риск-възвръщаемост само показва, че инвестициите с по-висок риск имат възможност за по-висока възвръщаемост - но няма гаранции. От страна на по-нискорисковия спектър е безрисковата норма на възвръщаемост - теоретичната норма на възвръщаемост на инвестиция с нулев риск. Той представлява интереса, който бихте очаквали от абсолютно безрискова инвестиция за определен период от време. На теория безрисковата норма на възвръщаемост е минималната възвръщаемост, която бихте очаквали за всяка инвестиция, тъй като не бихте приели допълнителен риск, освен ако потенциалната възвръщаемост не е по-голяма от безрисковата. (За повече информация, вижте: Финансови концепции: Опасност от риск / възвръщаемост .)
Риск и диверсификация
Най-основната и ефективна стратегия за минимизиране на риска е диверсификацията. Диверсификацията се основава в голяма степен на концепциите за корелация и риск. Добре диверсифицираният портфейл ще се състои от различни видове ценни книжа от различни отрасли, които имат различна степен на риск и корелация с взаимната възвръщаемост.
Въпреки че повечето инвестиционни специалисти са съгласни, че диверсификацията не може да гарантира загуба, това е най-важният компонент за подпомагане на инвеститора да постигне дългосрочни финансови цели, като в същото време минимизира риска. (За повече информация вижте: 5 съвета за диверсификация на вашето портфолио .)
Има няколко начина за планиране и осигуряване на адекватна диверсификация, включително:
1. Разпределете портфолиото си сред много различни инвестиционни средства - включително пари, акции, облигации, взаимни фондове, ETF и други фондове. Потърсете активи, чиято възвръщаемост исторически не се е движила в една и съща посока и в една и съща степен. По този начин, ако част от портфолиото ви намалява, останалата част може да расте.
2. Останете диверсифицирани във всеки тип инвестиция. Включете ценни книжа, които варират в зависимост от сектора, индустрията, региона и пазарната капитализация. Също така е добра идея да се смесват и стилове, като растеж, доходи и стойност. Същото важи и за облигациите: помислете за различни падежи и кредитни качества.
3. Включете ценни книжа с различен риск. Не сте ограничени да избирате само акции със син чип. Всъщност е вярно обратното. Избирането на различни инвестиции с различна възвръщаемост ще гарантира, че големите печалби компенсират загубите в други области.
Имайте предвид, че диверсификацията на портфейла не е еднократна задача. Инвеститорите и бизнеса извършват редовни „проверки“ или балансиране, за да се уверят, че техните портфейли имат ниво на риск, съответстващо на тяхната финансова стратегия и цели. (За повече информация, вижте също: Значението на диверсификацията)
Долния ред
Всеки ден се сблъскваме с рискове - независимо дали караме до работа, сърфираме на 60-фута вълна, инвестираме или управляваме бизнес. Във финансовия свят рискът се отнася до шанса действителната възвръщаемост на инвестицията да се различава от очакваната - възможността дадена инвестиция да не се извърши толкова добре, колкото бихте искали, или че в крайна сметка ще загубите пари.
Най-ефективният начин за управление на инвестиционния риск е чрез редовна оценка на риска и диверсификация. Въпреки че диверсификацията няма да осигури печалба или гаранция срещу загуби, тя предоставя потенциал за подобряване на възвръщаемостта въз основа на вашите цели и целевото ниво на риск. Намирането на правилния баланс между риска и възвръщаемостта помага на инвеститорите и бизнес мениджърите да постигнат финансовите си цели чрез инвестиции, с които могат да бъдат най-удобни.
