Газовата облигация е облигация, при която както главницата, така и обикновените плащания по купона - които са премахнати - се продават отделно. Стрип облигацията е известна още като облигация с нулев купон.
Разрушаване на стриптийз облигация
Конвенционалната облигация е тази, която прави редовни лихвени плащания на притежателите на облигации, които получават погасяване за основната си инвестиция, когато облигацията падежира. Тези инвеститори получават приходи от лихви, известни като купони, от тези облигации, които могат да бъдат закупени номинално, с отстъпка или с премия. Не всички облигации обаче извършват лихвени плащания. Тези облигации се наричат лентови облигации.
Стрип облигацията има своите купони и главница, отнети и продадени отделно на инвеститорите като нови ценни книжа. Инвестиционна банка или дилър обикновено купува дългов инструмент и ще го „съблича“, отделяйки купоните от основната сума, която е известна като остатък. Купоните и остатъците създават доставка на нови лентови облигации, които се продават отделно на инвеститорите. Газовата облигация няма риск за реинвестиране, тъй като няма плащания преди падежа.
Тъй като притежателите на ленти не получават допълнителен доход чрез лихвени плащания, лентовите облигации обикновено търгуват с дълбока отстъпка до номинална стойност. Пазарната цена на лентова облигация отразява кредитния рейтинг на емитента и настоящата стойност на падежа, която се определя от времето до падежа и преобладаващите лихвени проценти в икономиката - колкото по-далеч от датата на падеж, толкова по-ниска е настоящата стойност, и обратно. Колкото по-ниски са лихвените проценти в икономиката, толкова по-висока е настоящата стойност на лентовата облигация и обратно. Настоящата стойност на облигацията ще се колебае значително с промените в преобладаващите лихвени проценти, тъй като няма редовни лихвени плащания за стабилизиране на стойността. В резултат влиянието на колебанията на лихвените проценти върху лентовите облигации, известно като продължителност на облигацията, е по-голямо от въздействието върху купонната облигация.
На падежа на инвеститора се изплаща сума, равна на номиналната стойност на облигацията. Разликата между покупната цена на облигацията и номиналната стойност на падежа представлява възвръщаемостта на инвеститора от облигацията. Например, да предположим, че инвеститор закупи остатъчна облигация днес за 3200 долара. Облигацията има номинална стойност 5000 долара и се определя до падеж след 5 години. На падежа възвръщаемостта на остатъчната облигация ще бъде $ 5000 - $ 3, 200 = $ 1800.
Нека помислим за друг инвеститор, закупил купона, вместо остатъчния. Инвеститорът ще получи едно от първоначалните полугодишни лихви или купонови плащания на облигацията. Ако купонната ставка на облигацията е 4%, лихвеното плащане, което ще бъде получено два пъти (тъй като това е полугодишна схема на плащане), може да се изчисли като (4% / 2) x $ 5000 = $ 100. Инвеститорът ще плати (3200 долара / 5000 долара) х 100 долара = 64 долара. Следователно нейната възвръщаемост при падежа ще бъде $ 100 - $ 64 = $ 36.
Ако облигацията се държи до падеж, спечелената доходност се облага с данък като доход от лихви. Въпреки че притежателят на облигацията не получава лихвен доход, те все още са длъжни всяка година да отчитат фантома или начислената лихва върху облигацията на Службата за вътрешни приходи (IRS). Размерът на лихвата, която инвеститорът трябва да претендира и плаща данъци върху лентова облигация всяка година, се добавя към цената на разходите на облигацията. Ако облигацията се продаде преди падежа, може да настъпи капиталова печалба или загуба.
