Като се има предвид, че големите компании на Уолстрийт почти непрекъснато бичат за акциите, Морган Стенли вдига вежди в наши дни, като съветва инвеститорите да се отправят към изходите - и го направете сега. "Ние се борим да видим, че е обърната, за да видим колко дълго можем. Смятаме, че е по-добре да скочим сега и да си починем за следващото родео", казва Майкъл Уилсън, главен стратег за акции в Morgan Stanley. "Може би возенето на бик от 24 декември не е изминало цели 8 секунди, но все пак бихме искали да се демонтираме - ние сме достатъчно близо и биковете могат да бъдат опасни животни. “Относно тази справка за родео, завършеното пътуване с бик продължава 8 секунди
Уилсън, който направи коментарите си в бележка до клиенти, цитирани от MarketWatch, посочи две основни причини за неговия песимизъм, посочени в таблицата по-долу.
2 причини да се измъкнат от запасите
Значение за инвеститорите
Уилсън отбелязва, че двуцифрените увеличения на печалбата през годината (YOY), отчетени от много американски корпорации през 2018 г., са резултат от по-ниски данъчни ставки през 2018 г. спрямо 2017 г. Този сценарий няма да бъде повторен, когато приходите от 2019 г. се сравнят с 2018 г.
Уилсън обаче е сред най-меките наблюдатели. Консенсусната гледна точка сред анализаторите призовава за 6.4% ръст на печалбата през цялата 2019 г. за индекса S&P 500 (SPX), според Zacks Investment Research. Цифрата е 5, 8%, въз основа на данните I / B / E / S, цитирани от Yardeni Research. За разлика от тях, Уилсън вижда ръста на EPS едва 1, 3% за първите три тримесечия на годината.
Уилсън е загрижен и за петседмичното частично изключване на федералното правителство на САЩ. Бюрото на бюджета на Конгреса (CBO) изчислява, че е струвало на икономиката на САЩ 11 милиарда долара, но че в крайна сметка 8 милиарда долара ще бъдат възстановени, след като федералните служители получат обратно заплащане, съобщава Reuters. Правителството отново отвори тази седмица съгласно законопроекта за спиране на разходите, който го финансира за три седмици.
"Съмняваме се, че триседмичното възобновяване на правителството ще доведе до пълно възстановяване на икономическата активност, която е загубена или потисната. Някои неща вероятно не могат да бъдат" измислени ", дори ако временното възобновяване стане постоянно", казва Уилсън. CBO изчислява, че спирането намали темповете на растеж на икономиката през четвъртото тримесечие на 2018 г. с 0, 1 процентни пункта и че отрицателното въздействие върху ръста през цялата 2019 г. ще бъде само 0, 02 процентни пункта. Въпреки това, значителните ефекти ще продължат да се усещат от лица и фирми, които не са били платени по време на спирането, отбелязва Ройтерс.
Запасите в исторически период са отчели значителни печалби през 12-те месеца след приключването на приключването, според проучване на LPL Financial. Но в този случай историята може да не е ориентир, тъй като скорошното спиране от 35 дни е било най-дълго досега, затъмнявайки предишния запис, 21-дневно приключване, което завърши през януари 1996 г. S&P 500 напредна с 21, 3% в 12-те месеца след това спиране.
Всъщност Даниел Пинто, съпредседател на JPMorgan Chase, е един стратег, който казва, че акциите могат да се насочат, вместо да се покачват. Той очаква повече сривове на пазара в диапазона от 10% до 20%, според доклади на CNBC. Основна причина, посочена от тези пазарни наблюдатели, е забавянето на икономическия растеж в САЩ, Азия и в световен мащаб, изострено от нерешеното търговско напрежение между САЩ и Китай.
Икономистите от Bank of America Merrill Lynch наскоро намалиха прогнозата си за растеж на БВП през 2019 г. за САЩ от 2, 7% на 2, 5% въз основа на търговската ситуация, отбелязва MarketWatch и добави, че запасите са се увеличили по време на спирането. Натрупването на запаси от своя страна често сигнализира за намаляващо търсене и разходи. Морган Стенли по-рано тази година предупреди, че рискът от рецесия е най-високият след финансовата криза през 2008 г., което ги накара да прогнозират спад на фондовия пазар през 2019 г. според предишен доклад.
Гледам напред
Само преди няколко месеца препоръката на голяма компания от Уолстрийт, че инвеститорите изцяло се отказват от фондовия пазар, би изглеждала безумно. Така че драконовите оценки на Уилсън за EPS показват как песимизмът се разпространява сред водещите играчи на пазара. Тъй като цените на акциите се ръководят от очакванията, перспективите на Уилсън може да са друг показател, че инвеститорите трябва да продължат с допълнително внимание.
