Инвестиционното банкиране е фокусирано върху оценяването на стойността на компаниите за целите на създаване на капитал за корпоративно финансиране, улесняване на сливания и придобивания (M&A), като изкупуване с улеснено изкупуване (LBO), корпоративно преструктуриране или реорганизация или инвестиране. Поради тази причина финансовото моделиране е важно умение за специалистите в инвестиционното банкиране.
Финансово моделиране
Процесът на провеждане на финансово моделиране е насочен към създаване на математически модел, който отразява историческата, текущата или прогнозната стойност или финансовите резултати на една компания, акция, проект, инвестиция или какъвто и да е финансов актив. Финансовите модели се използват за изчисляване на влиянието на различни променливи, като лихвени проценти или корпоративни темпове на растеж, върху стойността на един актив.
Финансовият модел може да варира от просто изчисление или формула до сложна серия от изчисления. Почти всяка математическа формула, която се използва за изчисляване или оценка на стойност, свързана с корпоративните финанси, може да се използва като финансов модел. Често използваните финансови модели в областта на инвестиционното банкиране включват моделиране на финансови отчети, анализ на дисконтирания паричен поток (DCF), моделиране на нарастване / разреждане за сливания или придобивания и различни изчисления и оценки на стойността на предприятието.
- Курсовете по финансово моделиране често се търсят от тези, които целят кариера в инвестиционното банкиране, но могат също така да осигурят полезно продължаващо образование за хора, които вече работят в бранша. Тъй като областта на финансовото моделиране обхваща голям набор от инструменти и техники за моделиране, то потенциално предлага продължително обучение на много години. Например, анализатор на инвестиционно банкиране, който от няколко години основно се занимава с анализ на оценката на собствения капитал на DCF, може да се възползва от изучаването на учебния материал, който представя методология за моделиране на нарастване / разреждане, преди да премине на работа с M&A.
На разположение са както курсове за обучение на живо, така и онлайн учебни програми за самообучение. Онлайн програмите са значително по-евтини и позволяват на студентите да проправят пътя си през материала със собствено темпо.
Prep Premium пакет за Уолстрийт
Пакетът на Wall Street Prep Premium е проектиран да имитира реалния опит на финансов анализатор и в голяма степен разчита на представянето на реални казуси. Този курс се използва за вътрешно обучение в престижни инвестиционни банки, а учебният материал е автор на група висши инвестиционни банкери от фирми като JPMorgan Chase и Credit Suisse. Той осигурява обучение по моделиране на основни финансови отчети и учи студентите как да конструират модели за прогнозиране на финансовите отчети в Microsoft Excel, включително анализ на чувствителността и най-добрите практики в отрасъла. Курсът разполага с модул, изцяло посветен на DCF анализа, включващ изчисляване на средно претеглената цена на капитала (WACC), крайни стойности и лостов и неотпуснат свободен паричен поток (FCF). Други обхванати теми включват изчисляване стойностите на опциите и конвертируеми ценни книжа.
Разделът M&A обхваща оценката на увеличаването или намаляването на сделките с акции, счетоводното отчитане и разпределението на покупната цена, общите процеси за покупка и продажба и корекциите за нематериални активи, като репутация. Курсът има отделен сегмент за възвращаемост на изкупуването, който обхваща изграждането на модели за изкупуване, използвани за оценка на компания или за изчисляване на възвръщаемост за инвеститорите. Покрити са и различните капиталови структури, обичайни за изкупуване, като облигации, мостови заеми и собствен капитал. Значително внимание се отделя на моделирането на LBO дълг, включително анализ на задължителната амортизация, старши и подчинени банкноти и ефектите на предпочитаните акции.
Два допълнителни модула на курса предоставят задълбочени инструкции за моделиране, като се използват съпоставими данни за търговия и сделки, включително подбор на най-подходящите кратни за оценка на собствения капитал.
Курсовите екстри включват безплатен достъп до Boost, добавка в Excel, предназначена да повиши ефективността на финансовото моделиране и достъп до библиотека от шаблони на Excel за създаване на финансови модели.
След завършване на учебния материал и преминаване на изпит, студентите получават официална сертификация по финансово и оценъчно моделиране. Редица инвестиционни банки използват подготвителната програма на Уолстрийт за собствени програми за финансов анализатор и те изискват това сертифициране.
Нарушаване на премиум пакет в Уолстрийт
Курсът Premium Breaking Into Wall Street (BIWS), който струва приблизително същото като пакета за Prep Premium Wall Street (около 499 долара от 2015 г.), обхваща по същество същия материал като подготвителната програма на Wall Street Prep, включително раздели за DCF анализ, финансови моделиране на отчети, M&A и сравними. Курсът разчита до голяма степен на видео обучение и включва обширни практически упражнения за използване на Excel, сравняване на различни оценки и проучване на реални казуси на M&A сделки.
Пакетът Premium включва курсове за основни програми на Excel и основни финансови модели без допълнително заплащане.
Съществуват обаче някои съществени разлики между курса на BIWS и програмата на Wall Street Prep. За разлика от подготвителния курс на Уолстрийт, който е съставен и написан от редица висши инвестиционни банкери и управляващи директори на инвестиционни банкови фирми, курсовете на BIWS са изцяло авторски от един бивш инвестиционен банкер от UBS. Докато програмата на Wall Street Prep всъщност се използва в над 100 фирми за инвестиционни банки и бизнес училища, курсът по BIWS от 2015 г. няма такова официално използване. Освен това курсът на BIWS не предлага безплатна добавка Boost Excel.
Пакетът BIWS Premium включва сертифициране за финансово и оценъчно моделиране след приключване на програмата.
Пакети за основен модул за обучение на Wall Street 2-6
Програмата за обучение на Уолстрийт не предлага пакетна учебна програма, която съответства точно на програмите Premium, предлагани от Wall Street Prep и BIWS. Най-близкото приближение по отношение на обхванатия материал се съдържа в пакети от 2 до 6 от обучението му по основни модули. Пакет 2 предлага инструкции за основна оценка и финансово моделиране. Пакет 3 предоставя цялостно усъвършенствано финансово моделиране, което учи ученика как да подготви интегриран модел на петгодишен финансов отчет, включително да фигурира в изплащането на дивиденти и да симулира програми за обратно изкупуване на акции. Пакет 4 обхваща корпоративни финанси и методологии за оценка, включително търговски съпоставими, въпреки че не предлага задълбочено покритие на оценката на сравнимите транзакции. Пакет 5 е свързан с M&A моделиране и включва теми като оценка на последствията от увеличаване и разреждане, сливане, анализ на способността за плащане и структуриране на сделки с M&A. Пакет 6 обхваща финансовото моделиране за изкупуване на кредити.
Заедно петте модула струват 1850 долара, което е повече от три пъти повече от цената на Prep или BIWS програмите на Wall Street. Хората, които търсят само конкретна инструкция в една или две области на финансовото моделиране, могат да спестят пари, закупувайки индивидуални курсове, които се предлагат за по-малко от 100 долара всеки. Предлага се отделен модул за задълбочено фундаментално и усъвършенствано обучение в Excel за 500 долара.
Програмата за обучение на Wall Street предлага свои собствени безплатни макроси, създадени да подобрят функционалността на Microsoft Excel, но им липсват широките възможности на добавката Boost, предлагана от Wall Street Prep.
Обучението на Уолстрийт дава сертификат за финансово и оценъчно моделиране след приключване на всички отделни модули за финансово моделиране.
