Какво е домашно пристрастие?
Домашното пристрастие е тенденцията инвеститорите да инвестират по-голямата част от портфейла си във вътрешни акции, игнорирайки ползите от диверсификация в чуждестранни акции. Първоначално се смята, че това отклонение е възникнало в резултат на допълнителните трудности, свързани с инвестирането в чуждестранни акции, като законови ограничения и допълнителни транзакционни разходи. Други инвеститори могат просто да проявят пристрастия към дома поради предпочитание да инвестират в това, което вече са запознати, а не да се движат в неизвестното.
Разбиране на домашните пристрастия
Инвестирането в чуждестранни акции обикновено намалява размера на системен риск в портфейл, тъй като чуждестранните инвестиции са по-малко вероятно да бъдат засегнати от промените на вътрешния пазар. Въпреки това, инвеститорите от цял свят са склонни да бъдат предразположени към инвестиране в техните конкретни вътрешни акции. Например, едно академично проучване от края на 80-те години показва, че въпреки че Швеция притежава капитализация, която представлява само един процент от световната пазарна стойност на акциите, шведските инвеститори влагат парите си почти изключително във вътрешни инвестиции.
Изследване от проучване на университета в Индиана от 2012 г., озаглавено „Няма място като дома: познаване на взаимния портфейлен избор на мениджър на фондове“, установи, че някои професионални мениджъри на взаимни фондове в САЩ също могат да демонстрират същите поведенчески пристрастия в своите решения за портфейла като индивидуалните инвеститори. Той показа, че средният фонд има тенденция да е с наднормено тегло в запаси от родините на своите мениджъри, въпреки че пристрастията бяха по-силни сред мениджърите, които имат по-малко опит.
Транзакционните разходи и непознаването бяха основни бариери за инвеститорите. Сега взаимните фондове и фондовите фондове (ETF) предоставят сравнително лесен и евтин начин за диверсификация между международните инвестиции, които в противен случай могат да бъдат по-трудни за достъп самостоятелно. Освен това, международно фокусираните финансови медии и свободният поток на информация улесняват притежаването и мониторинга на чуждестранните акции.
Как домашното пристрастие влияе на диверсификацията
Диверсификацията намалява риска, като разпределя инвестиции между различни видове активи, географски региони и индустрии. Той има за цел да увеличи максималната възвръщаемост, като инвестира в различни области, за да намали шанса, че дадено пазарно събитие може да има инвалидизиращ ефект върху цял портфейл. Като не инвестират извън конкретната държава или регион, инвеститорите могат да станат твърде концентрирани в движенията на своя вътрешен пазар и икономика, повишавайки нивото на риск от нестабилност до портфейла. Когато инвеститорът не е правилно диверсифициран в глобален мащаб, той може да пропусне възможности да инвестира в по-бързо развиващите се пазари.
По-нататъшни ползи от диверсификация могат да бъдат получени чрез инвестиране на чуждестранни пазари, тъй като те са по-малко тясно свързани с вътрешните резултати. Например, икономически спад в икономиката на САЩ може да не се отрази твърде драматично на икономиката на Китай; следователно държането на инвестиции в китайски акции може да осигури на инвеститорите ниво на защита срещу загуби поради отрицателна промяна в американската икономика.
