Какво е маржин дълг?
Маржинът е дълг, който клиентът на брокер поема, търгувайки на марж. Когато купуват ценни книжа чрез брокер, инвеститорите имат възможност да използват парична сметка и сами да покрият цялата цена на инвестицията или да използват маржин сметка - което означава, че те заемат част от първоначалния капитал от своя брокер. Частта, която инвеститорите заемат, е известна като маржин дълг, докато частта, която сами финансират, е маржът или собственият капитал.
Ключови заведения
- Маржин дълг е сумата пари, която инвеститорът заема от брокера чрез маржин сметка. Маржинът на дълга може да бъде пари назаем за закупуване на ценни книжа или продажба на къси акции. Регламент Т определя първоначалния марж на минимум 50%, което означава, че инвеститор може да поеме само маржин дълг от 50% от салдото по сметката. Междувременно, типичното изискване за маржин е 25%, което означава, че собственият капитал трябва да бъде над това съотношение в маржин сметките, за да се предотврати маржин призив. Маржинът на дълга (форма на ливъридж) може да увеличи печалбите, но и да увеличи загубите.
Как работи маржин дълг
Маржинът на дълга може да се използва при заемане на ценна книга за къси продажби, а не при заемане на пари, с които да се купи ценна книга. Като пример, представете си, че инвеститор иска да купи 1000 акции на Johnson & Johnson (JNJ) за 100 долара на акция. Понастоящем тя не иска да отложи всичките 100 000 долара, но Регламентът на Федералния резерв T ограничава брокера й да й отпусне 50% от първоначалната инвестиция - наричана още първоначална маржа.
Брокерите често имат свои собствени правила относно покупката на марж, които може да са по-строги от регулаторите. Тя депозира 50 000 долара първоначален марж, докато поема 50 000 долара маржин дълг. След това 1000-те акции на Джонсън и Джонсън, които тя закупи, са гаранция за този заем.
Предимства и недостатъци на маржин дълг
Недостатъци
Два сценария илюстрират потенциалните рискове и ползи от поемането на маржин дълг. В първия, цената на Johnson & Johnson спада до 60 долара. Маржинът на маржа на Шейла остава 50 000 долара, но капиталът й е спаднал до 10 000 долара. Стойността на акцията (1000 × 60 $ = 60 000 $) минус маржинът й дълг. Органът за регулиране на финансовата индустрия (FINRA) и борсите имат изискване за марж на поддръжка от 25%, което означава, че собственият капитал на клиентите трябва да бъде над това съотношение в маржин сметките.
Падането под изискването за марж за поддръжка задейства маржин повикване, освен ако Шейла не депозира 5000 долара в брой, за да донесе маржа си до 25% от стойността на ценните книжа в размер на 60 000 долара, брокерът има право да продаде акциите си (без да я уведомява), докато сметката й не се съобрази с правила. Това е известно като маржин повикване. В този случай според FINRA брокерът би ликвидирал акции на стойност 20 000 долара, а не 4 000 долара, които може да се очакват (10 000 долара + 4 000 долара са 25% от 60 000 долара - 4 000 долара). Това се дължи на начина на действие на правилата за маржин.
Предимства
Втори сценарий демонстрира потенциалните ползи от търговията на маржа. Кажете, че в горния пример цената на акциите на Джонсън и Джонсън се покачва до 150 долара. 1000-те акции на Sheila сега струват $ 150 000, като $ 50 000 от това са маржин на дълга и 100 000 $ собствен капитал. Ако Шейла продава комисионна и без такса, тя получава 100 000 долара след като изплаща своя брокер. Нейната възвръщаемост на инвестицията (ROI) е равна на 100% или 150 000 долара от продажбата, намалени с 50 000 долара по-малко от първоначалната инвестиция от 50 000 долара, разделена на първоначалната 50 000 долара.
Нека сега приемем, че Шейла е закупила акцията с помощта на парична сметка, което означава, че тя е финансирала цялата първоначална инвестиция в размер на 100 000 долара, така че няма нужда да изплаща брокера си след продажбата. Нейната възвръщаемост на инвестициите при този сценарий е равна на 50% или 150 000 долара по-малко от първоначалната инвестиция от 100 000 долара, разделена на първоначалната инвестиция от 100 000 долара.
И в двата случая печалбата й беше 50 000 долара, но при сценария на маржин сметката, тя направи тези пари, използвайки половината от собствения си капитал, отколкото в сценария на касовата сметка. Капиталът, който тя освободи чрез търговия на марж, може да отиде към други инвестиции. Тези сценарии илюстрират основните компромиси, които участват в поемането на ливъридж: потенциалните печалби са по-големи, както и рисковете.
