Какво е общинска бележка?
Общинска бележка е дълг, издаден от държавните и местните власти за финансиране на капиталови разходи, като строителни проекти. Общинските бележки са привлекателни за инвеститорите, тъй като те падат до една година или по-малко, предлагат фиксиран доход и често са освободени от данък върху дохода на федерално и / или държавно ниво.
Ключови заведения
- Общинската бележка е дълг, който държавните и местните власти издават за финансиране на конкретни капиталови разходи, като строителни проекти, например. Трите типа общински банкноти включват банкноти за предчувстване на облигации, бележки за предвиждане на данъци и прогнози за приходите. Местните и държавните власти издават общински бележки, когато се опитват да финансират проект, който е от полза за региона. Общинските бележки правят едно плащане при падеж, което включва както лихва, така и главница и са освободени от федерален данък върху доходите, а понякога и държавен и местен данък. Това са дългосрочни дългови ценни книжа, които обикновено падат около 12 месеца, въпреки че падежът може да бъде малко по-малък или малко по-голям.
Как работи Общинска бележка
Когато местните или държавните власти решат да наберат средства за финансиране на проект, който ще е от полза за региона, те обикновено избират общински бележки. Общинските бележки са краткосрочни дългови ценни книжа, емитирани с падеж 12 месеца, въпреки че падежът може да варира от три месеца до три години.
Един град, например, може да издаде общинска бележка за набиране на капитал за финансиране на нов парк в града. Общинските банкноти обикновено се издават в очакване на данъчни постъпления, приходи или постъпления от емисия облигации.
Общинските банкноти са по-малко чувствителни към промяната на лихвите в сравнение с общинските облигации.
Специални съображения
Докато по-голямата част от общинските облигации правят лихвени плащания полугодишно, общинските бележки са склонни да извършват само едно плащане след падежа, което включва както лихви, така и задължения за главни плащания.
Общинските банкноти обикновено плащат по-ниски купони от корпоративните банкноти със сходен падеж, но тъй като доходността е без данъци, базата след данъчно облагане може да бъде по-висока за общинска облигация. Общинските бележки са освободени от федерални данъци, а понякога и от държавни и местни данъци.
Инвеститорите могат да определят риска от инвестиране в определена общинска бележка, като изследват рейтингите, издадени от Moody's и от Standard & Poor's. Moody's дава на общинските бележки три възможни оценки: MIG 1 (най-добро качество), MIG 2 (високо качество) и MIG 3 (адекватно качество). Standard & Poor's използва четиристепенна система за класификация: SP-1 +, SP-1, SP-2 и SP-3. Само първите три се считат за заслужаващи да инвестират. Общинските бележки за SP-3 се считат за спекулативни.
Видове общински бележки
Ноти за очакване на облигации
Документи за очакване на облигации (БАН) се издават в очакване на дългосрочно финансиране, което при издаване се използва за пенсиониране или изплащане на БАН. Предприятието, което взема заем, което трябва да започне работа по нов проект, може да реши да издаде дългосрочни облигации за финансиране на проекта. Емитирането на тези облигации обаче може да не е възможно преди старта на проекта поради определени законови, регулаторни или спазващи процедури, които биха могли да причинят забавяне при издаването на нови облигации.
За да продължи работата по нов проект и да разполага с необходимите средства за финансиране на проекта, правителственият емитент може да реши да издаде краткосрочни общински бележки, БАН, като източник на финансиране междувременно. Когато се емитират дългосрочните облигации, постъпленията се използват за извършване на лихви и главни плащания по БАН.
Данъчни бележки за очакване (TAN)
Лихвите и главниците за плащания на данъчни прогнози (TAN) са обезпечени с бъдещи данъчни приходи. TAN се издават от държави или общини за финансиране на текущи операции преди получаването на данъчни приходи. Когато емитентът събира данъците, постъпленията след това се използват за пенсиониране на данъчните прогнози.
Бележки за очакване на приходите (RAN)
Бележки за очакване на приходите (RAN) са общински бележки, чиито лихви и главни плащания са обезпечени от очакваните непарични приходи от проект. Когато проектът е завършен и започне да генерира приходи на бъдеща дата, приходите се използват за изплащане на RAN.
