Какво представлява отрицателната лихвена политика (NIRP)?
Политиката с отрицателен лихвен процент (NIRP) е нетрадиционен инструмент на паричната политика, използван от централна банка, при който номиналните целеви лихвени проценти се определят с отрицателна стойност, под теоретичната долна граница от нула процента. NIRP е сравнително ново развитие (след 90-те години) в паричната политика, използвана за смекчаване на финансовата криза.
Политика за отрицателни лихви (NIRP)
Обясняване на отрицателни лихвени политики (NIRPs)
Отрицателен лихвен процент означава, че централната банка (и може би частните банки) ще начислява отрицателна лихва. Вместо да получават пари на депозити, вложителите трябва редовно да плащат, за да държат парите си в банката. Целта е да се стимулират банките да дават пари по-свободно, а предприятията и физическите лица да инвестират, дават заеми и харчат пари, а не да плащат такса, за да ги запазят. Това се случва в условията на отрицателна лихва.
По време на дефлационните периоди хората и предприятията съхраняват пари, вместо да харчат и инвестират. Резултатът е срив в съвкупното търсене, което води до понижаване на цените още повече, забавяне или спиране на реалното производство и производство и увеличаване на безработицата. За справяне с подобна икономическа стагнация обикновено се използва разхлабена или експанзионна парична политика. Ако обаче дефлационните сили са достатъчно силни, просто намаляването на лихвения процент на централната банка до нула може да не е достатъчно за стимулиране на заеми и заеми.
Теорията зад политиката на отрицателния лихвен процент (NIRP)
Отрицателните лихви могат да се считат за последно усилие за стимулиране на икономическия растеж. По принцип той се въвежда, когато всички останали (всеки друг тип традиционна политика) се оказват неефективни и може да са се провалили.
Теоретично насочването на лихвите под нулата ще намали разходите за заеми за компаниите и домакинствата, стимулирайки търсенето на заеми и стимулирайки инвестициите и потребителските разходи. Банките на дребно могат да изберат да интернализират разходите, свързани с отрицателни лихвени проценти, като ги изплащат, което ще се отрази негативно на печалбите, вместо да прехвърлят разходите на малки вложители от страх, че в противен случай те ще трябва да преместят депозитите си в пари.
Примери за реалния свят на NIRP
Пример за политика с отрицателен лихвен процент ще бъде определянето на ключовия процент на -0, 2 процента, така че банковите вложители ще трябва да плащат две десети от процента за депозитите си, вместо да получават какъвто и да е положителен лихвен процент.
- Швейцарското правителство въведе фактически отрицателен лихвен режим в началото на 70-те години, за да противодейства на поскъпването на валутата поради инвеститорите, бягащи от инфлацията в други части на света. През 2009 и 2010 г. Швеция и през 2012 г. Дания използваха отрицателни лихвени проценти, за да ограничат горещи пари се вливат в техните икономики. През 2014 г. Европейската централна банка (ЕЦБ) въведе отрицателен лихвен процент, който се прилага само за банкови депозити, предназначени да предотвратят еврозоната да изпадне в дефлационна спирала.
Въпреки че опасенията, че клиентите на банките и банките ще преместят всичките си пасиви в пари (или M1) не се реализират, има някои доказателства, които предполагат, че отрицателните лихвени проценти в Европа са намалили междубанковите заеми.
