Какво е временна функция за обаждане?
Функцията за временни разговори позволява на емитент, обикновено на конвертируеми ценни книжа, да извика емисията по време на период без повикване, ако бъде достигнат определен праг на цената.
Разбиране на функцията за временни обаждания
Функцията за временни разговори дава право на емитента да ускори първата дата на обратно изкупуване, ако основните обикновени акции търгуват на или по-високо предварително определено ниво за продължителен период от време. Те имат за цел да защитят емитента от принуждаването да извърши чест на конвертирането, да речем за конвертируема облигация в обикновени акции, на цена, която е неблагоприятна.
Например конвертируема облигация може да позволи временно обаждане на емисията, ако основните обикновени акции търгуват на 120 процента от цената на конвертиране в продължение на 30 последователни дни. Този процент или многократно от цената на реализация е известен като задействаща цена, тъй като тя задейства преобразуването. Обикновено условията за временна покана са 150 процента от цената на конверсия за 20 последователни дни.
Защитата на повикванията е важна за инвеститорите, защото гарантира възможността за конвертиране, както и всяко предимство за доходност, което може да има над базовите акции за определен период от време. Обикновено колкото по-голяма е продължителността на защитата на повикванията, толкова по-голяма е ползата за инвеститорите.
Има два вида защита на повикванията: осигуряване на твърди разговори и безплатни разговори. Повечето конвертируеми облигации се издават с разпоредба за твърди обаждания, която предпазва притежателите на облигации от повикване на облигациите им преди изтичане на определен период от време. По време на защитния период при твърди разговори облигацията не може да бъде изискана при никакви обстоятелства. Конвертируемите облигации могат да носят временна функция за безпроблемно повикване в допълнение към или на мястото на защита при твърди разговори. Временна защита при безпроблемно обаждане е, когато облигациите могат да бъдат наречени при условие, че цената на акциите на основната обикновена акция е над определено ниво.
Ключови заведения
- Функцията за временни обаждания позволява на емитент, обикновено на конвертируеми ценни книжа, да извика емисията по време на период без повикване, ако се достигне определен праг на цената. Функцията за временно обаждане предпазва емитента от принуждаване да почете конверсията на цена, която е неблагоприятна. Обикновено условията за временна покана са 150 процента от цената на конверсия за 20 последователни дни.
Плюсовете и минусите на временната функция за обаждане
Инвеститорите трябва внимателно да обмислят предимствата и недостатъците на функцията за повикване на ценната книга преди да инвестират:
Минуси: Функцията за обаждане причинява несигурност дали облигацията ще остане неизплатена до достигане на падежа. Инвеститорите рискуват да загубят облигация, която плаща по-висок лихвен процент, когато лихвите падат и емитентите се обадят в своите облигации. Когато това се случи, инвеститорите обикновено трябва да реинвестират в ценни книжа с по-ниска доходност. В допълнение, разговорите като цяло ще ограничат поскъпването на цената на облигацията, която в противен случай се очаква да нарасне, когато лихвените проценти започнат да намаляват.
Плюсове: Облигациите с функция за обаждане обикновено поставят инвеститорите в неравностойно положение. Следователно облигационните облигации предлагат по-висока доходност в сравнение с необслужващите облигации. Въпреки това, по-високата доходност сама по себе си не винаги е достатъчно примамлива, за да убеди инвеститорите да ги купят. Така че, за да направят облигациите по-привлекателни, емитентите често определят цената на повикване на облигацията по-висока от номиналната стойност или главницата на емисията. Тази разлика между цената на разговора и основната е премията за разговори.
