Какво е инвестиране отгоре надолу
Инвестирането отгоре надолу е подход за инвестиционен анализ, който включва първо да се разгледа макро картината на икономиката, а след това да се разгледат по-дребните фактори с по-фини детайли. След като разгледат условията за голяма картина по света, анализаторите след това изследват общите пазарни условия, последвани от конкретни индустриални сектори, за да изберат онези, за които се очаква да надминат пазара. От този момент те допълнително анализират акциите на конкретни компании, за да изберат потенциално успешни такива като инвестиции, като разглеждат последно основните положения на конкретна компания. Подходите отгоре надолу най-вече поставят макроикономическите или пазарните фактори.
Инвестирането отгоре надолу може да бъде противопоставено на подхода „отдолу нагоре“, който започва първо с основите на компанията, където се поставя по-голямата част от акцентите, а след това се развива нагоре през структурната йерархия, като се гледат последните макро глобални икономически фактори.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Инвестиране отгоре надолу
Разглеждайки по-голямата картина, инвеститорите използват макроикономически променливи, като БВП, търговски баланси, валутни движения, инфлация, лихвени проценти и други аспекти на икономиката. Тогава той намалява ниво, за да идентифицира високоефективни сектори, индустрии или региони в макроикономиката. Въз основа на тези фактори инвеститорите отгоре надолу разпределят инвестиции от ефективни диверсифицирани разпределения на активи, а не чрез анализ и залагания на конкретни компании. Например, ако икономическият растеж в Азия е по-добър от вътрешния растеж в Съединените щати, инвеститор може да прехвърли активите си в международен план, като закупи борсово търгувани фондове (ETFs), които проследяват конкретни азиатски страни.
Инвестирането отдолу нагоре е противоположна стратегия спрямо отгоре надолу. Практикуващите подхода отдолу нагоре игнорират макроикономическите фактори и вместо това разглеждат отделни микроикономически фактори, които засягат конкретни компании, които наблюдават. Например, инвеститор отдолу нагоре избира компания и след това разглежда финансовото й здраве, предлагане, търсене и други фактори за определен период от време. Въпреки че има известен дебат дали подходът отгоре надолу е по-добър от стратегията „отдолу нагоре“, много инвеститори са намерили полезно отгоре надолу за определяне на най-обещаващите сектори на даден пазар.
Инвестирането отгоре надолу може да доведе до по-дългосрочно или стратегическо портфолио, включително по-пасивни индексирани стратегии, докато подходът отдолу нагоре може да доведе до по-тактически, активно управлявани стратегии.
Пример за инвестиране отгоре надолу
Например UBS беше домакин на Глобалния форум на UBS CIO 2016 в Бевърли Хилс, Калифорния, за да помогне на инвеститорите да се ориентират в настоящата икономическа среда. Форумът засегна макроикономическите фактори, които влияят на пазарите, включително международната политика на правителството, политиката на централните банки, резултатите на международния пазар и ефектите от вота за Brexit върху глобалната икономика. Начинът, по който UBS адресира тези икономически фактори, подкрепя инвестиционната стратегия отгоре надолу.
Джеръми Зирин, мениджър на богатството, който е част от UBS Wealth Management Americas, отрази предимствата на инвестирането отгоре надолу на 28 юни 2016 г. Дискреционните акции на потребителите изглеждаха привлекателни за Цирин и неговия екип, които приложиха подход „отгоре надолу“ за идентифициране. силни дискреционни инвестиции на потребителите. Екипът му взе предвид горепосочените макроикономически фактори и видя, че потребителската дискреция е изолирана от международните рискове и е подкрепена от разходната способност на американските потребители. Идентифицирането на този сектор позволи на него и неговия екип в крайна сметка да идентифицира Home Depot като добра инвестиция.
