Според мнозина анализатори септември исторически септември е най-лошият месец за ефективността на акциите, която се връща близо седем десетилетия, но Bank of America вижда потенциал за краткосрочни печалби, дори когато търговското напрежение повишава рисковете от рецесия. Противоречивият възглед на BofA се основава до голяма степен на повишаваща се предпазливост и песимизъм сред инвестиционните специалисти, виждайки това вместо това като причина за оптимизъм относно посоката на цените на акциите.
„През август нашият страничен индикатор за продажба - средното препоръчано разпределение на капитала на Wall St. в доклад, публикуван тази седмица, отбелязвайки, че "лекото позициониране представлява краткосрочни рискове нагоре. Освен това, поддържащите централни банки и негативните настроения са подкрепящи."
Ключови заведения
- Септември е исторически най-слабият месец за акции. Въпреки това, Bank of America вижда по-голям потенциал в момента.BofA намира повишаваща се предпазливост и песимизъм за бичи показатели.
Значение за инвеститорите
Въз основа на данните от 1950 г. LPL Financial установява, че средният септември е бил най-лошият месец за индекса S&P 500 (SPX). Средната възвращаемост през септември е печалба от 0, 5%, но резултатите са били по-добри през последното десетилетие, със среден прираст от 0, 9%. Тази година S&P е спаднал с 1, 8% през август.
BofA също вижда печалбите в тези мрачни цифри, като използва друг индикатор за позициониране на инвеститорите, който проследява 18 измервания, свързани с потока на активи, настроения и цена, както Майкъл Хартнет, главен инвестиционен стратег в неговото подразделение на Merrill Lynch, отбеляза в бележка към клиенти, цитирана от Барън. Хартнет казва, че този показател е паднал до най-мекото си отчитане от януари и той интерпретира това по контрарен начин като сигнал за покупка на рискови активи като акции. Изтичането на активите от акции и дълг на нововъзникващия пазар плюс по-добри резултати от облигациите на Министерството на финансите на САЩ в сравнение с корпоративните облигации бяха ключови двигатели за спада на показателя.
От 2000 г. индикаторът за позициониране на BofAML има добър прогнозен рекорд, отбелязва Барън. Когато мига сигнал за покупка, средната печалба за световните акции през следващите три месеца е 6, 3%, а средното увеличение на доходността по 10-годишната банкнота на САЩ е 50 базисни пункта (bps). Също така средно акциите надхвърлят облигациите с инвестиционен клас с повече от 10 процентни пункта, докато облигациите с висока доходност надхвърлят държавните облигации с повече от 6 процентни пункта.
Гледам напред
Ако сигналът за покупка, издаден от индикатора за позициониране на BofAML, е правилен, S&P може да се приближи до 3, 000 или 2, 6% над 4 септември, докато доходността на 10-годишната T-Note може да отскочи до около 2%, показва Barron's. От друга страна, цените на облигациите се повишиха при очакванията, че централните банки ще продължат да намаляват лихвените проценти. Ако тези очаквания не бъдат изпълнени, балонът с цените на активите може да се спука, което евентуално да изпрати икономиката в рецесия, докато лихвените проценти се повишат, предупреждава Хартнет.
Майкъл Уилсън, главен стратег за акции на САЩ в Morgan Stanley, споделя тази тревога. Той "следи за признаци на унищожаване на търсенето", тъй като през септември ще влезе в сила нов кръг от тарифите на САЩ върху вноса от Китай, съгласно настоящия му седмичен доклад за затопляне. Той вижда порочен цикъл, при който тарифите, по-бавният растеж на работните места и нестабилността на пазара понижават настроението на потребителите и потребителските разходи, което води до по-слаби печалби на корпорациите и причинява още по-бавен растеж на работните места и заплатите.
