Бях мечешки на мечешки пазар. Това беше мъдро. Бях продал акции къси. Това беше правилно. Бях ги продал твърде скоро. Това беше скъпо.- Джеси Ливърмор.
Известният търговец на акции от началото на 20-ти век направи и загуби голяма част от богатствата си, продаващи акции. Точно както откри Ливърмор, правенето на къси продажби на пари не е лесно. Едно е да си прав, но друго да си прав в точния момент.
Сто години и американските инвеститори продължават да продават - може би повече от всякога - и все още изпитват дивата езда, която описаният от Масачузетс Ливърмор описа.
Индустриалната средна стойност на Dow Jones (DJIA) премина 22 000 в началото на август на 2017 г.; настроението беше високо, а сезонът на печалбите беше един от най-добрите в момента. Въпреки това, дори и в разгара на неумолимия бик, късите продавачи продължиха да залагат срещу някои от най-добре представящите се акции в САЩ. Към 31 юли десетте най-къси компании в САЩ са стрували на къси продавачи 7, 5 милиарда долара загуби от печалба на пазара, според S3 Partners, фирма за финансова анализа.
Tesla
Tesla Motors Inc. (TSLA) е не само най-късата акция в САЩ, но и най-поляризиращата. За компания, която е реализирала само една тримесечна печалба в последните си десет, не е трудно да разбере защо късите продавачи обичат да залагат срещу компанията. Въпреки това, свръх около производителя на електрически автомобили и потенциалът му го направиха една от най-горещите акции на пазара.
Краткият интерес към Tesla достигна 11 милиарда долара и докато натрупаните загуби, главният изпълнителен директор Илон Мъск се окъпа в сълзите си, като се чуваше чудно: „Тези момчета искат да умрем толкова лошо, че могат да го вкусят“. Мъск, който никога не може да заеме задно място, неговите гледки са поставени по-високо от този само на пазара на електрически автомобили.
Току-що получи устно одобрение на правителството за The Boring Company за изграждане на подземен NY-Phil-Balt-DC Hyperloop. NY-DC за 29 минути.- Елон Мъск (@elonmusk) 20 юли 2017 г.
- Цена на акция: $ 323, 47 (+51% YTD) Обща кратка лихва: $ 9, 03 милиарда Годишна печалба / загуба за къси продавачи: 2, 11 милиарда долара загуба
AT & T
Телекомуникационната компания със седалище в Далас, единствената акция в списъка на първите десет, която е осигурила печалби за късите продавачи през 2017 г. Въпреки звездния отчет за печалбите за второто тримесечие, AT&T Inc. (T) остава по-нисък спрямо годината с почти 10 процента.
Сливането без забавяне с Time Warner инвеститорите са предпазливи поради значителната дългова тежест, с която потенциално се сблъскват AT&T, а освен това американските служители по антитръстовото законодателство продължават да размишляват върху последствията от сделката, което създава несигурност, с което късните продавачи се похвалиха.
- Цена на акция: $ 39 (-8.3% YTD) Обща кратка лихва: $ 6.59 млрд. Годишна печалба / загуба за къси продавачи: печалба от 380 милиона долара
Азбука (GOOG и GOOGL)
Ако съкращаването на втората по големина компания в света не звучи като добра идея, вие сте прав. Към 31 юли Alphabet (GOOGL), компанията майка на Google имаше пазарна максимална стойност близо 700 милиарда долара и върна EBITDA от 8, 4 милиарда долара за второто тримесечие на 2017 г.
След нарушаването на 1000 долара на акция, настроението на инвеститорите донякъде намаля, тъй като конкуренцията в рекламното пространство се загрява, най-вече от гиганта на социалната мрежа Facebook. Акцията взе второ попадение в края на юли, когато регулаторите на Европейския съюз удариха гиганта в Силиконовата долина с глоба в размер на 2, 7 милиарда долара за промяна на резултатите от търсачките.
- Цена на акция: $ 945.5 (+13.1% YTD) Обща кратка лихва: $ 5.89 млрд. Годишна печалба / загуба за къси продавачи: 163 милиона долара загуба
ябълка
Добавянето към статуса на Apple като сигурен запас със сини чипове е огромният му баланс в брой. В момента тя възлиза на 261 милиарда долара, което означава, че има само десет други американски компании, които са най-големи от салдото в брой на Apple.
- Цена на акция: $ 149.10 (+30.1% YTD) Обща кратка лихва: $ 5.71 млрд. Годишна печалба / загуба за къси продавачи: 1.225 милиарда долара загуба
Амазонка
Шумът около Джеф Безос и Amazon.com Inc. (AMZN) е без аналог през 2017 г. Изпълнителният директор на гиганта за електронна търговия за кратко стана най-богатият човек в света, изпревари Бил Гейтс на 27 юли като акции в Amazon, търгувани на $ 1083 на акция.
С нарастването на продуктовите сегменти се увеличи и цената на акциите, а от своя страна и броят на хората, залагащи срещу Amazon. През целия юли броят на шортите се увеличи с 300 милиона долара, което е много за недоволството на късите продавачи.
- Цена на акция: $ 987, 80 (+28, 9% YTD) Обща кратка лихва: 5, 0 милиарда долара Годишна печалба / загуба за къси продавачи: 995 милиона долара загуба
Tech Round Out Топ 10
Завършването на последните пет петна са технологичните звезди Netflix Inc. (NFLX) и Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) и Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Netflix и Facebook бяха две от отличаващите се компании през сезона на печалба през второто тримесечие. Абонаментните номера на Netflix лесно надминаха очакванията, а общите потребители на Facebook за първи път надхвърлиха 2 милиарда. В допълнение към значителния ръст на потребителите, приходите от мобилни реклами от Facebook продължават да нарастват, като правят своите конкуренти Google и Twitter.
И Netflix, и Facebook търгуваха до най-високите постижения след отчитане на резултатите от второто тримесечие, което добави към мизерията за късите продавачи. В комбинация има над 8 милиарда щатски долара с лихви, а годишните загуби от пазарни цени сега възлизат на 1, 67 милиарда долара.
Кратките продавачи на Wal-Mart получиха известно облекчение през юни, след като новината Amazon придобива Whole Foods Market. Рязкото разпродажба на акциите на Wal-Mart обаче бързо се обърна, изтривайки всички печалби, които късите продавачи са постигнали. В Wal-Mart има 3, 27 милиарда долара кратък интерес, а годишните загуби от марка на пазара възлизат на 442 милиона долара.
The Takeaway
Инвеститорите, залагащи срещу компании, не са нищо ново, но както веднъж каза управителят на хедж фондовете Кайл Бас, скъсяването на акциите е добре, но трябва да се прави с опит, управляем размер и дисциплина.
S&P 500 отбеляза печалба през шест от първите седем месеца на 2017 г., което изпита мечешка дисциплина и търпение на инвеститорите. Тъй като данните показват, че той е бил труден път за скептиците и със 7, 5 милиарда долара загуби от марка на пазара, той ще изисква катастрофално разпродажба през 2017 г., за да бъде вдигната главната книга.
