Каква е степента на възстановяване?
Степента на възстановяване е степента, в която главницата и начислената лихва по неизпълнен дълг може да бъде възстановена, изразена като процент от номиналната стойност. Степента на възстановяване може да бъде определена и като стойност на ценна книга, когато тя излезе от неизпълнение или фалит.
Степента на възстановяване позволява да се направи оценка на загубата, която би възникнала в случай на неизпълнение, която се изчислява като (1 - процент на възстановяване). По този начин, ако степента на възстановяване е 60%, загубата при неизпълнение или LGD е 40%. По този начин за дълг от 10 милиона долара, прогнозната загуба, произтичаща от неизпълнение, е 4 милиона долара.
Разбиране на процентите за възстановяване
Степента на възстановяване може да варира значително, тъй като те са повлияни от редица фактори, като вид инструмент, корпоративни проблеми и макроикономически условия. Видът на инструмента и неговото предимство в структурата на корпоративния капитал са сред най-важните детерминанти на степента на възстановяване. Степента на възстановяване е пряко пропорционална на трудовия стаж на инструмента, което означава, че инструмент, който е по-стар в капиталовата структура, обикновено ще има по-висок процент на възстановяване от този, който е по-нисък в структурата на капитала.
Корпоративните емисии включват капиталовата структура на компанията, нивото на задлъжнялост и размера на собствения капитал. Дълговите инструменти, емитирани от компания с по-ниско ниво на дълга по отношение на нейните активи, могат да имат по-високи проценти на възстановяване, отколкото компания със значително по-дълг.
Макроикономическите условия включват етапа на икономическия цикъл, условията на ликвидност и общата норма на неизпълнение. Ако голям брой компании се провалят по дълга си - както би станало по време на дълбока рецесия - темповете на възстановяване може да са по-ниски, отколкото през нормалните икономически времена. Например, Standard & Poor's оценява, че за всички емитенти, които излязоха от неизпълнение по време на предизвикателния период 2008–2010 г., средният процент на възстановяване за всички инструменти е 49, 5%, в сравнение със средния 51, 1% за периода 1987–2007 г.
Ключови заведения
- Степента на възстановяване е прогнозният процент на заем или задължение, който все още ще бъде изплатен на кредиторите в случай на неизпълнение или несъстоятелност. В капиталовата структура на фирмата, процентът на възстановяване на старшия обезпечен дълг често ще има най-висок процент на възстановяване, докато Притежателите на акции често могат да очакват коефициент на възстановяване близо до нула. След вълната на неизпълнения след финансовата криза през 2008 г., прогнозният процент на възстановяване при лихви по дълга е около 49, 5%, по-нисък от 51, 1% процент на възстановяване, наблюдаван през предходното десетилетие.
Процент на възстановяване и кредитиране
При отпускането на заеми, процентът на възстановяване може да се прилага за парични средства, отпуснати чрез заеми или кредит и възстановени чрез възбрана или несъстоятелност. Познаването на правилния начин за изчисляване и прилагане на процент на възстановяване може да помогне на предприятията да определят проценти и условия за бъдещи кредитни транзакции. Например, ако процентът на възстановяване се окаже по-нисък от очакваното, кредиторите могат да увеличат лихвените проценти по заем или да съкратят цикъла му на изплащане, за да управляват по-добре добавения риск.
Изчисляване на процента на възстановяване
За да се изчисли скоростта на възстановяване, първо трябва да се избере какъв тип група да се съсредоточи и да се определи период от време, като седмици, месеци или години. След като бъде определена целева група, добавете колко пари са били удължени за нея през дадения период от време и след това добавете общата сума, изплатена от тази група. След това разделете общата сума на плащането на общата сума на дълга. Резултатът е скоростта на възстановяване. Например, за една седмица вие удължихте $ 15 000 кредит и получихте $ 2000 плащания, следователно $ 2000 / $ 15 000 = 13, 33% процент на възстановяване за седмицата.