Какво е инструмент за изпълнение на суап?
Механизмът за изпълнение на суап (SEF) е електронна платформа, предоставена от корпоративно предприятие, която позволява на участниците да купуват и продават суапове по регулиран и прозрачен начин. Досега най-големият доставчик на платформа по пазарен дял е Tullett Prebon, но CME Group и Bloomberg също предоставят SEF, както и две десетки или други.
Ключови заведения
- Съоръженията за изпълнение на суап са платформи за търговия с продукти за суапове. Поради сложния характер на суаповете, те всъщност не са размени, но те функционират като услуга за съпоставяне на контрагенти. Обемът на суапите се увеличи с годините и сега десетки организации предоставят платформи на SEF.
Разбиране на механизма за изпълнение на суап (SEF)
SEF е електронна платформа, която съответства на контрагентите при транзакция за суап. Чрез мандат в Закона за реформа и защита на потребителите на Дод-Франк Уолстрийт, SEF променят методите, използвани преди за търговия с деривати. Законът на Дод-Франк определя механизма за изпълнение на суап (SEF) като „Съоръжение, система за търговия или платформа, в която множество участници (могат) да изпълняват или търгуват суапове, като приемат оферти и оферти, направени от други участници, които са отворени за множество участници в съоръжението или системата чрез всякакви средства за междудържавна търговия. " Накратко, сега има няколко одобрени платформи под чадъра на SEF, които позволяват множество оферти и оферти.
Преди Дод-Франк, търговията със суапове се търгува изключително на пазари извън пазара с малка прозрачност или надзор. В резултат на това очакваната роля на механизма за изпълнение на суап позволява прозрачност и осигурява пълен запис и одит на следите от сделки.
Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) регулират SEF. Сега регулаторните промени изискват изчистване, уреждане и отчитане. Изискванията има и в Европа, но надзорът е фрагментиран.
Борса за размени
SEF е подобен на официалната борса, но е разпределена група от одобрени системи за търговия. Управлението на сделки е подобно на други борси. Освен това Законът за Дод-Франк гласи, че ако не е налична система за SEF за конкретни суапове, тогава предходният метод за търговия без рецепта е приемлив.
Привържениците твърдят, че SEF е борса за суапове, подобна на борсова или фючърсна борса, и те са коректни до известна степен. Централизираното клиринг на суапове и други деривати намалява рисковете на контрагента и увеличава доверието и целостта на пазара. Освен това съоръжение, което позволява множество оферти и оферти, осигурява ликвидност на пазара за суап. Тази ликвидност позволява на търговците да затварят позиции преди падежа на договора.
Става SEF
Много организации могат да кандидатстват, за да станат инструмент за изпълнение на суап. За да се класират, те трябва да отговарят на конкретни прагове, определени от SEC, CFTC и Закона за Дод-Франк. Кандидатите трябва да се регистрират в SEC и да отговарят на специфичните изисквания. Изискванията включват способността на платформата да показва всички налични оферти и оферти, да изпраща търговски потвърждения на всички участващи страни, да поддържа запис на транзакциите и да предоставя заявка за система за котировки. Освен това те трябва да отговарят на определени насоки за маржа и капитал и способността за отделяне на борсата за суап. И накрая, заявителят трябва да се съгласи да спазва основните принципи на 14 SEC.
