Изненадващото съобщение на изпълнителния директор на Tesla Inc. Елон Мъск, че производителят на електрически автомобили може да бъде частен при значителна премия спрямо текущата си пазарна цена, вълнува много акционери с перспектива за огромни печалби. Мъск туитира във вторник, че обмисля план за изкупуване на $ 420 на акция, или 22% над цената на откриване на Tesla този ден и все още с близо 14% повече от първоначалната си оферта в сряда. Въпреки това, инвеститорите са изправени пред огромни рискове и несигурности около тази предложена сделка - както за настоящите акционери, така и за инвеститорите, които играят рискова арбитражна игра в очакване да направят бърз долар, според Barron's.
Първият червен флаг е конфликтни сигнали, отправени от самия Мъск. Той обяви пред инвестиционния свят чрез Twitter във вторник, "обмисля да вземе Tesla частна на $ 420. Финансирането е обезпечено." Но по-късно същия ден той заяви, че „все още не е взето окончателно решение“ в електронно писмо до служителите на компанията. (За повече информация вижте също: Какво става, ако Tesla стане частен? )
TSLA данни от YCharts
„Безпрецедентна“ сделка
При цена от 420 долара за акция изкупуването ще оцени собствения капитал на Tesla на около 71 милиарда долара. Въз основа на общата сума в долара и на факта, че Tesla все още не е реализирал печалба, сделката ще бъде "безпрецедентна" в аналите на публичните компании, които стават частни, отбелязва Barron. Леко смекчаващ фактор е, че Мъск има дял от 20% собственост, намалявайки изискването за финансиране до 57 милиарда долара, все още значителна цифра.
Основните акционери включват гиганти на взаимни фондове Fidelity Investments и T. Rowe Price Group, чиито акции представляват съответно 9% и 8% от акциите на Tesla на Barron. Крайната цена на сделката ще бъде силно повлияна от това дали те и другите големи акционери могат и ще запазят акции в новоза частната Tesla, вместо да настояват за изкупуване в брой. Въпреки това, те могат да се забавят, ако Tesla стане още по-повлиян и рискован в процеса на преминаване в личен план.
|
Конфликтни изявления на изпълнителния директор на Мъск |
|
Големите акционери Май Балк |
|
Финансиране на сделка несигурно |
|
Масово затваряне на къси позиции на продавача |
|
Запасът може да се потопи, ако сделката не успее |
Повече ливъридж, повече риск
Друг усложняващ фактор е дългосрочният дълг на над 9 милиарда долара на Tesla. Бюджетната частна транзакция, структурирана като изкупуване на лостаринг (LBO), би натоварила компанията със значителен допълнителен дълг, който може да изисква одобрение или изкупуване на съществуващите облигационери. Критичен препъни камък обаче е, че е малко вероятно банките да финансират сделката, имайки предвид „огромните рискове“ според вестника. Съобщава се, че суверенният фонд за богатство на Саудитска Арабия е инвестирал около 2 милиарда долара в Tesla, но най-вероятно повечето фирми от частния капитал няма да последват примера, предвид липсата на „нормална подкрепа за приходите“ на Tesla, както твърди вестникът.
Въпросът за краткото продаване
Близо 35 милиона акции или почти 30% от плаващите акции на Tesla са продадени накратко, по данни на Morningstar Inc., публикувани от Yahoo Finance. За да извърши кратка продажба, спекулантът трябва да заеме акции от бенефициент, транзакция, улеснена от посредническите дружества. Предложението за изкупуване може да предизвика масово затваряне на къси позиции, тъй като кредиторите изискват обратно своите акции.
Игор Дусановски, управляващ директор на аналитичната анализа във фирма за финансови аналитики S3 Partners LLC, туитира обяснение: „Много бенефициенти, особено пенсии, трябва да притежават всички акции преди всяко гласуване на борда или оферта в съответствие с техните подзаконови актове. тези дълги акционери съставляват голяма част от заемните акции, това може да означава един тон отзовавания, които се удрят на улицата.
Долен риск
Акциите на Tesla се търгуваха около $ 374 на акция към 13:30 ч. Нюйоркско време на 8 август. Ако изкупуването не се осъществи, спекулантите, закупуващи акции на Tesla днес, са изправени пред реалистичен краткосрочен риск от спад от около 23%, равен на $ 14.2 милиарда пазарна стойност, като се има предвид, че цената беше 286, 13 долара при вътрешнодневна търговия на 30 юли. Междувременно потенциалният ръст е много по-нисък, около 12%, въз основа на увеличение от 374 на 420 долара. Опитен арбитражен инвеститор, консултиран от оценките на Barron, че брутният спред по сделка на $ 420 вероятно е 10%, което поставя акциите приблизително там, където е днес.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Сливания и придобивания
Как приватизацията засяга акционерите на дружеството?
Частен капитал и рисков капитал
10 най-известни ливъридж купувания
Запаси
Как цената на акциите на Tesla спадна 100 долара за 80 дни
Фирмени профили
Tesla оформя специален комитет за преминаване на частни лица
Топ запаси
Най-добрите инвестиции на Елон Мъск
Запаси
SEC Призовки за Тесла
Връзки с партньориСвързани условия
Капитал Има различни видове собствен капитал, но капиталът обикновено се отнася до собствения капитал, който представлява сумата на парите, които биха били върнати на акционерите на дружеството, ако всички активи бяха ликвидирани и целият дълг на дружеството беше изплатен. повече Определение за къса продажба Кратката продажба се случва, когато инвеститор вземе назаем ценна книга, продаде я на открития пазар и очаква да я купи обратно по-късно за по-малко пари. още Какво беше голямата депресия? Голямата депресия беше пагубна и продължителна икономическа рецесия, която имаше няколко допринасящи фактора. Депресията, започваща на 29 октомври 1929 г., след срива на фондовия пазар в САЩ и няма да намалее до края на Втората световна война. повече Определение за Brexit Brexit се отнася до излизането на Великобритания от Европейския съюз, което трябва да се случи в края на октомври, но отново се забави. повече Научете повече за първоначалните публични предложения (IPO) Първоначалното публично предлагане (IPO) се отнася до процеса на предлагане на акции на частна корпорация на публиката при издаване на нови акции. повече Хедж фонд Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва дългосрочни, дълги, къси и деривативни позиции. Повече ▼